市场要闻与重要数据
　　现货方面：2026-05-12，LME铅现货升水为-5.06美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-150元/吨至16375元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化0元/吨至0.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-150元/吨至16425元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-150元/吨至16375元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-150元/吨至16400元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至0元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0元/吨至9825元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10000元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10200元/吨。
　　期货方面：2026-05-12，沪铅主力合约开于16695元/吨，收于16580元/吨，较前一交易日变化-95元/吨，全天交易日成交76494手，较前一交易日变化35979手，全天交易日持仓65320手，手较前一交易日变化5623手，日内价格震荡，最高点达到16710元/吨，最低点达到16500元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16595元/吨，收于16525元/吨，较昨日午后收盘下降0.39%。
　　据SMM讯，昨日SMM1#铅价较前一个交易日下跌150元/吨。河南地区炼厂以长单出货为主；贸易商报价分歧较大，散单报价对沪铅2606合约贴水180-120元/吨不等出厂，仅部分刚需成交。湖南地区炼厂随行出货，散单报价对SMM1#铅均价平水附近出厂；贸易商报价对沪铅2606合约贴水180-160元/吨。铅价弱势下跌，部分炼厂低价惜售情绪上升，或是挺价升水出货，或是暂停出货观望，而下游企业亦是观望情绪较浓，仅部分地区成交尚可。
　　库存方面：2026-05-12，SMM铅锭库存总量为7.2万吨，较上周同期变化0.22万吨。截止5月12日，LME铅库存为265550吨，较上一交易日变化150吨。
　　策略
　　中性
　　本周铅价先扬后抑，呈现供应分化、库存累增、消费疲软格局。原生铅开工稳中有升，厂库向社库转移带动显性库存持续增加。再生铅因废电瓶紧缺、企业亏损大幅减产，成为供应端主要支撑。铅精矿进口亏损扩大、原料偏紧，铅蓄电池终端受淡季与假期影响开工大幅下滑，刚需采购为主。预计价格波动区间在16460元/吨至16950元/吨。
　　期权策略：卖出宽跨
　　风险
　　需求持续偏弱