粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2609合约3033元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.20%；菜粕2609合约2376元/吨，较前日变动-28元/吨，幅度-1.16%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2950元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-83，较前日变动+6；江苏地区豆粕现货2910元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-123，较前日变动+16；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-123，较前日变动+16。福建地区菜粕现货价格2370元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09-6，较前日变动+8。
　　5月11日，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年5月10日当周，美国大豆种植率为49%，此前一周为33%，去年同期为45%，五年均值为36%。截至当周，美国大豆出苗率为20%，此前一周为13%，去年同期为16%，五年均值为12%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年5月7日当周，美国大豆出口检验量为65.5万吨，市场预期为30-76.5万吨，前一周修正后为50.5万吨。
　　市场分析
　　在供需双重利空压制下，豆类基本面对行情形成明显承压，但原料成本端仍能给到价格底部一定支撑。当前豆类价格预计将维持区间震荡格局，后市定价逻辑将逐步向美豆成本端回归。后期美豆出口存在修复增量的预期，叠加产区天气扰动带来的潜在变数，豆类行情波动不确定性仍存。后续需持续跟踪海内外供需格局、终端需求、产区天气及宏观情绪等情况变动。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　宏观事件影响
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2607合约2359元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.25%；玉米淀粉2607合约2688元/吨，较前日变动+2元/吨，幅度+0.07%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C07+51，较前日变动-6；吉林地区玉米淀粉现货价格2830元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS07+142，较前日变动-2。
　　近期市场资讯，5月11日，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西5月第一周出口玉米10万吨，日均出口量为2万吨，较上年5月全月的日均出口量1853吨增加983%，上年5月全月出口量为3.9万吨。Itau BBA表示，巴西2025/26年度玉米出口预计将达到4,000万吨，较之前预估低9%。美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年5月10日当周，美国玉米种植率为57%，此前一周为38%，去年同期为59%，五年均值为52%。截至当周，美国玉米出苗率为23%，此前一周为13%，去年同期为26%，五年均值为19%。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年5月7日当周，美国玉米出口检验量为169.1万吨，市场预期为140-245万吨，前一周修正后为203.9万吨。
　　市场分析
　　当前现货供需处于相对平衡状态，若千万级政策性糙米集中投放，将直接补充市场供应，相关传闻也已对盘面形成明显利空影响。但目前官方尚未发布正式拍卖公告，后续落地情况或仍有变数。综合来看，后市需重点关注替代谷物拍卖投放节奏，以及市场购销成交氛围和渠道库存、社会库存的边际变动情况。
　　策略
　　谨慎偏多
　　风险
　　谷物拍卖情况