投资要点：
　　AI日活跃数据：截至5月7日，ChatGPT总DAU达5.49亿（YoY +54.7%，WoW+2.6%）；Gemini总DAU达1.62亿（YoY +358.1%，WoW +3.1%）；Claude总DAU达3445万（YoY +1040.7%，WoW +6.0%）；Grok总DAU达1461万（YoY +91.2%，WoW +2.0%）；Meta AI（独立端）总DAU达1056万（YoY +876.8%，WoW +2.1%）。
　　Claude B端需求持续领跑增长：Claude本周日活环比增长6.0%，增速位居主要模型首位，同比增幅仍超10倍，企业级需求驱动当前使用增长。
　　Gemini生态加持效应显现，环比增速领先ChatGPT：Gemini日活环比增长3.1%，超过C端日活第一的ChatGPT的2.6%，显示其在Google生态的深度整合下持续获取C端用户。
　　Grok企稳回升，Meta AI保持温和增长：Grok日活环比增长2.0%，扭转上周下滑趋势，表明免费用户权限调整的影响已基本消化。Meta AI（独立端）环比增长2.1%，受益于模型能力持续升级，但整体体量仍与第一梯队存在较大差距。
　　本周重点事件：
　　模型端：实时多模态交互与Agent自主进化能力成为核心突破方向。OpenAI将ChatGPT默认模型升级为GPT-5.5 Instant，并推出三款实时音频模型，包括首个搭载GPT-5级推理能力的GPT-Realtime-2。xAI推出Connectors功能，实现Grok与Gmail、GitHub等工具深度集成。Anthropic推出“Dreaming”功能，支持智能体跨会话自动更新记忆、持续自我优化。
　　AI产品端：Agent能力向移动端与企业工作流全面渗透。
　　端侧Agent向全平台普及：Perplexity发布全新macOS应用，将PersonalComputer智能体扩展至所有Mac用户。
　　企业级工作流Agent能力深化：Microsoft Copilot Cowork引入移动端及“Skills”可复用指令集，支持重复任务固化为标准化流程。
　　AI能力平台化与轻量化并进：Apple计划允许用户自由选择第三方AI模型；百度发布文心5.1，成本仅为业界同规模模型的约6%。
　　资本开支：大厂上调资本开支指引，算力投入持续加码。
　　字节跳动将AI资本开支提高至超2000亿元。
　　NVIDIA与Corning扩大光连接产能10倍。OpenAI募资逾40亿美元成立AI落地合资公司。月之暗面完成约20亿美元融资。
　　下周关注事件：
　　中概股财报发布：腾讯、阿里等发布财报，从中验证AI投入产出。
　　投资建议：我们看到本周资本开支上修直接利好算力产业链；Agent从对话向执行演进，具备模型能力、生态整合与端侧布局的厂商将享受估值溢价。建议关注算力链条与大模型厂商如AMD（AMD.O），博通（AVGO.O），维谛技术（VRT.N）与伊顿（ETN.N），SK海力士，美光科技（MU.O），与大模型厂商如Google（GOOG.O），智谱（02513.HK），MiniMax（0100.HK）等。
　　风险提示：AI技术发展不及预期，市场竞争超预期加剧，算力基础设施建设瓶颈，商业化进程不及预期。