本期投资提示：
　　存量规模增加，过会节奏加快。上两周（4月27日至5月10日）新增28宗定增项目（其中竞价20宗），环比增加4宗；终止11宗（其中竞价6宗），环比减少1宗；发审委通过9宗（其中竞价5宗），环比增加5宗；证监会通过5宗（其中竞价4宗），环比减少2宗；处于正常待审阶段的定增项目共692个，其中已获发审委审核通过和证监会注册的待发项目有75宗，环比增加8宗。
　　过审项目初步分析：1）信维通信主营业务包括天线及模组、无线充电及模组、EMI\EMC器件等产品，可广泛应用于消费电子、商业卫星通信、智能汽车、物联网/智能家居等领域，25年营收、归母净利增速分别为2%、7%。据SIA数据，2024年全球航天经济规模达4,150亿美元，其中商业卫星产业占2,930亿美元（71%）。随技术突破，低轨商业卫星市场预期持续增长，并与地面通信网络融合。公司已在高频射频器件、透明天线、卫星通信天线、高速连接及高端MCC等方向上与头部客户建立联合开发，项目多进入样品测试、优化或小批量试产阶段。本次拟募资不超过60亿元，投向商业卫星通信器件及组件（高频高速线缆/连接器、阵列天线/模组）、射频器件及组件（AI终端天线/模组、LCP传输线等）和芯片导热散热器件。以2026年5月8日收盘价计（下同），公司所属申万一级行业PS、PB估值分位值均超过99%，公司自身PS、PB估值为11.22X、12.22X，位于2020年以来的99%以上分位值，相对行业比为2.59、1.95。2）东睦股份从事新材料及其制品的研发、生产、销售和增值服务，收入主要来自P&S和SMC两大板块，2020年收购上海富驰后进入MIM领域，24/25年归母净利增速均超34%。公司拟发行股份及支付现金收购上海富驰34.75%股权，并募资不超过5.15亿元用于支付对价及高强轻质MIM零件/模组产线技改与扩产项目，以强化MIM布局、推进产业链升级。以2025年6月30日为评估基准日，上海富驰股东全部权益评估值为23.90亿元，对应2025年PE、PB分别为6.46倍、1.47倍，低于东睦股份截至2026年5月8日的估值水平（PE 40.59倍、PB 6.48倍）。
　　竞争申报竞争激烈，基准折价率不足6%。上两周上市定增项目4宗，环比减少2宗，募资额合计50.89亿元，环比减少53.99%。其中3宗为竞价项目，均募足，募足率、募资率维持100%。3宗竞价项目平均有28家机构/个人参与报价，申报入围率均值为36.13%，环比-7.37pct，平均申报溢价率为16.53%，环比+8.75pct，最终3宗项目基准折价率均不足6%，均值为1.71%，环比-8.94pct，无竞价项目按照八折底价定价；市价折价率均值为9.64%，环比+2.63pct。
　　竞价收益持续降温，基础化工领跑。上两周首次解禁的竞价项目有3宗，仅1宗收益为正，正收益占比33.33%，环比-57.58pct；3宗竞价项目的解禁日绝对收益率均值、超额收益率均值分别为5.50%、1.00%，环比分别-23.41pct、-15.21pct。拆解解禁收益来看：1）市价折价率方面，3宗竞价项目平均市价折价率为15.12%，环比+2.86pct，其中长白山市价折价率位居第一，达到21.94%，折扣安全垫较为丰厚。2）行业涨幅方面，“发行-解禁”期间的申万一级行业涨幅均值为11.14%，环比-1.38pct，其中长白山、德赛西威在“发行解禁”期间的申万一级行业涨幅均为负，拖累定增收益表现，而卓越新能“发行-解禁”期间行业涨幅高达39.18%。3）个股涨幅方面，“发行-解禁”期间的个股涨幅均值为-9.62%（2宗项目为负），环比-24.53pct，卓越新能以14.11%位居第一，而长白山仅有-29.45%。
　　风险提示：定增审核进度不及预期、二级市场股价波动、定增报价市场环境变化等风险。