日度市场总结
　　原油期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：截至2026年5月11日，国际基准原油价格自5月8日以来继续下探。WTI原油期货价格收于94.68美元/桶，Brent原油期货价格收于100.25美元/桶。Brent-WTI价差为5.57美元/桶，较前期维持相对稳定，显示大西洋盆地供需结构依然偏紧。上海原油期货（SC）主力合约5月11日收于633元/桶。SC对Brent和WTI的价差（经汇率换算）仍为贴水，但贴水幅度较前期有所收窄，反映国内仓单压力与内外盘套利关系的动态变化。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供给端信号多空交织。一方面，阿塞拜疆计划6月通过BTC管道的原油出口量将增至52.6万桶/日，利比亚重新完全控制拉斯拉努夫炼油厂，均指向潜在供应增加。另一方面，沙特阿美首席执行官纳赛尔强调，长期停产可能导致部分设施难以重启，并指出市场已出现约10亿桶的供应缺口，这为供应弹性蒙上阴影。同时，地缘政治风险持续，霍尔木兹海峡的航运规避行为以及伊朗与美国围绕石油制裁的博弈仍在继续，均构成供应端的不确定性。
　　需求端：需求侧呈现结构性调整与稳健预期。炼化环节出现扰动，美国俄克拉何马州HFSinclair炼油厂发生火灾，可能影响短期区域加工需求。沙特阿美纳赛尔预测2026年石油需求日增长量在70万至90万桶左右，提供了中长期需求支撑。印度政府官员表示其原油及成品油库存充足，也反映了主要消费国的需求保障较好。
　　库存端：从5月11日公布的仓单数据看，国内原油期货仓单维持高位但未继续增长，燃料油等成品仓单显著下降，暗示下游消化能力尚可。
　　价格走势判断
　　原油价格或将继续维持高位震荡格局。沙特提及的供应缺口、闲置产能重启的技术性担忧以及持续的地缘政治风险使供给端收缩严重，整体供应弹性受限。需求端受到炼厂事故等短期扰动，但全球炼油活动保持活跃。库存端未出现累积压力。因此市场缺乏驱动价格单边突破的强逻辑，油价大概率在当前高位区间内震荡，并密切关注地缘政治进展与OPEC+的实际产量政策。