一、日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：5月7日SHFE主力合约价格报102460.0元/吨，较5月6日的101120.0元/吨小幅走高；LME价格报13391.5美元/吨，较前一日13019.0美元/吨继续上扬。基差方面，LME(0-3)贴水从5月6日的-76.24美元/吨收窄至5月7日的-72.06美元/吨，基差走强；SMM升水铜、平水铜和湿法铜升水均显著增加，分别从75.0元/吨、45.0元/吨和0.0元/吨升至130.0元/吨、80.0元/吨和40.0元/吨，显示现货基差整体走强。
　　持仓与成交：LME持仓量于5月6日增至267572手，较前一日增加1485手，持仓量扩大；但资讯显示下游对高铜价接受度有限，市场成交跟进不足，持货商主动下调报价，暗示成交量可能收缩。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供给压力增大，5月6日SMM数据显示4月电解铜产量117.89万吨，环比下降2.72万吨，5月预计产量116.75万吨，环比再降1.14万吨，反映冶炼产能受限。成本端承压，刚果金地区柴油发电成本达1美元/度（5月7日资讯），硫磺DAP报价1800-1900美元/吨，硫酸DDP报价1400美元/吨，导致湿法铜炼厂亏损运营；多米尼加政府于5月5日暂停Romero铜金矿项目，突显环保约束加剧，抑制新增供给释放。但长期看，阿根廷政府于5月6日推动投资激励制度（RIGI），吸引Rio Tinto等企业投资，旨在建立“铜三角”供应带。
　　需求端：需求分化明显，5月7日资讯显示AI、电网与能源转型需求持续推升铜需求（如Rio Tinto股价上涨），但下游疲软突出：2026年一季度空调电机销售同比下滑4.9%，家用空调销量同比降2.8%，出口大幅回落，受地产配套不足、全球需求偏弱及高基数影响；5月7日沪铜现货市场升水报价下调，反映高价抑制采购意愿，下游仅以刚需为主。
　　库存端：库存整体小幅下降，LME库存于5月7日降至92999吨，较5月6日的96664吨减少；SHFE库存从399725吨降至397725吨；但COMEX库存增至618470短吨（5月7日），较前一日611485短吨增加，显示区域库存分化。
　　价格走势判断
　　预计铜价在未来一到两周内维持高位震荡，因供给端受产量下降、成本高企及项目暂停约束，支撑价格；需求端虽有能源转型结构性支撑，但空调等终端需求疲软及高价抑制采购，限制上行空间；宏观情绪偏积极，阿根廷投资激励和AI需求预期提供支撑，但谨慎情绪蔓延。铜价变动区间为SHFE 101000-103000元/吨