日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：SHFE主力合约价格小幅回落至102200元/吨；LME铜价从13245.0美元/吨继续下探至13154.5美元/吨。基差方面，LME(0-3)贴水从-75.46美元/吨收窄至-66.68美元/吨，显示基差走强；现货升贴水中，平水铜贴水从5.0元/吨加深至-10.0元/吨，湿法铜贴水从-40.0元/吨加深至-45.0元/吨。
　　持仓与成交：LME铜持仓减少1632手至279345手，持仓量收缩。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：供给扰动增加但整体韧性较强。秘鲁大选延迟引发资源国有化担忧，但铜项目占该国矿业投资71%，支撑投资意愿；BHP一季度铜产量同比下降7%，主要受智利矿山疲弱影响，但全年产量预计位于指引区间上半区；金田股份泰国铜管项目投产增加精密铜管产能；美国勘探企业计划在刚果启动钻探，潜在新增供给。
　　需求端：需求分化明显。终端空调领域需求持续偏弱，漆包线行业订单走弱，SMM预计4月开工率超预期回落；但国家电网加快推进特高压等工程，提振电力领域需求；下游企业对铜价接受度提升，下单意愿小幅回升，但采购仍以刚需为主。
　　库存端：全球库存变化不一。LME库存降至127491吨；SHFE库存微增至398575吨；COMEX库存增至600635短吨。
　　价格走势判断
　　预计未来一到两周铜价高位震荡。供给端扰动（如秘鲁政治风险和BHP产量下降）但整体韧性支撑，需求端电网建设提振但部分终端领域疲弱拖累，宏观情绪受紫金矿业一季报利好（2026-04-22）提振但地缘不确定性存压。铜价将在高位区间震荡运行。