原油
　　宏观与地缘：美伊谈判僵持，同时美伊再次小范围冲突，市场对双方达成停火产生怀疑。
　　但因为局势反复多变，原油价格逐渐对突发事件敏感度降低。“噪音交易”期间，原油高位价格收敛走势。目前霍尔木兹海峡仍受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此夏季旺季前达成协议，海峡畅通至关重要。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。
　　市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。中国4月原油进口数据下降20%，化工原料短缺已经从预期变为现实。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的需求，但协议仍然难以达成，形势胶着。近期美国来中国访问较为关键，是否能促成美伊达成协议或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。
　　参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。