市场研判
　　【交易策略】
　　5月12日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约5762，上涨1.16%，持仓减少22486手；锰硅主力合约收盘5878，下跌0.58%，持仓增加16340手。
　　硅铁方面，12日部分区域现货价格上涨50元/吨。供应端，样本内企业开工率小幅回落，不过近期部分新增产能投产叠加利润有所修复，未来供应端或再度小幅上行。需求方面，钢厂利润近期有所修复，钢材产量预计还有小幅上行空间，北方代表钢厂招标数量也有所增加。成本端方面，主产区电价稳中偏弱。基本面供需双增，硅铁目前估值不高，不宜追空。
　　锰硅方面，12日锰矿现货整体下跌，天津港各现货品种下跌0.2至0.7元/吨度，锰硅现货部分区域下跌20至50元/吨。供应端方面，样本内产量略有增加，总量仍处于偏低水平，目前锰矿价格仍处于相对高位，限制未来供应释放。需求端，钢材库存延续季节性下降，同时钢厂利润近期有所修复，钢材产量预计还有小幅上行空间。成本端方面，港口锰矿继续调整，但已基本回吐此前涨幅，同时南非因极端天气还可能存在供应扰动，目前估值水平不高，不宜追空。
　　单边：基本面供需双增，目前估值水平不高不宜追空；
　　套利：观望；
　　期权：卖出看跌期权。
　　【重要资讯】
　　1.河北某大型钢厂发布5月硅铁招标公告，量2916吨，较4月增加483吨。
　　2.受极端恶劣天气持续侵袭，南非国家灾害管理中心正式将此次天气事件划定为国家级灾害，涉及西开普省、东开普省等多个省份。