股指期货
　　市场表现：5月11日，A股四大股指全线上行，其中上证指数上涨1.08%，报收4225.02点；深成指上涨2.16%，报收15899.3点；创业板指上涨3.5%，报收3928.97点；科创50指数上涨4.65%，报收1716.69点。市场成交35,655亿元，较前日增加4,897亿元。行业板块方面，电子(+4.73%)，通信(+3.28%)，机械设备(+2.15%)表现较好；交通运输(-0.91%)，传媒(-0.8%)，美容护理(-0.58%)表现一般。从市场强弱看，IC>IF>IM>IH，个股涨/平/跌数分别为3,113/155/2,239。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-125、-78、9、194亿元，分别变动-26、+140、-22、-92亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为143.78、101.14、39.24与18.83点，基差年化收益率分别为-13.51%、-9.53%、-6.6%与-5.16%，三年期历史分位数分别为24%、26%、21%及19%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：5月11日，国债期货略走强，活跃合约中，TS上涨0.01%，TF上涨0.02%，T上涨0.07%，TL上涨0.32%。
　　现券：目前活跃合约为2606合约，2年期国债期货CTD券为250024.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.035，IRR0.99%；5年期国债期货CTD券为250014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.054，IRR0.8%；10年期国债期货CTD券为250025.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.04，IRR0.94%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差-0.099，IRR2.14%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放5亿元，货币回笼0亿元，净投放5亿元。
　　交易策略：短线资金宽松的利多交易或暂告段落；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。