基本面分析
　　国际市场：*SPPOMA 1st -25th Apr 2026*：Yield : +59.49%，OER. : +0.12%，Prod :+60.12%，预估产量增幅较大。ITS数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为1192798吨，较上月同期出口的1414990吨减少15.7%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡小幅收涨。截至2026年4月24日（第17周），全国重点地区棕榈油商业库存71.19万吨，环比上周减少1.25万吨，减幅1.73%，棕榈油有所去库，仍处于历史同期中性偏高水平。产地报价稳中有增，盘面进口利润倒挂300左右，倒挂幅度有所收窄，基差持稳运行，现货市场交投清淡，关注后期国内买船及到港情况。目前棕榈油到港节奏有所放缓，预计棕榈油维持小幅去库。短期棕榈油受地缘因素影响，波动增加，地缘仍是油脂关注的焦点，考虑到地缘因素可能较为反复，预计棕榈油短期或将高位震荡
　　今日豆油期价震荡小幅收涨。上周国内油厂大豆实际压榨量164.03万吨，较上一周实际压榨量减12.53万吨，实际开机率为44.86%。截至2026年4月24日，全国重点地区豆油商业库存81.99万吨，环比上周增加0.06万吨，增幅0.07%，目前豆油仍处于历史同期偏高水平，豆油基差稳中有降。现货市场购销情绪回落，成交量萎缩，下游按需采购。基本面上，国内豆油供应充足，且存在持续出口情况，豆油表现较为抗跌，整体维持高位震荡运行中。
　　今日菜油期价震荡小幅收涨。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为5.4万吨，开机率14.39%，较前一周有所增加。截至4月24日，沿海地区主要油厂菜籽库存25.8万吨，环比上周增加14.7万吨。截至2026年4月17日，沿海菜油库存34.2万吨，环比增加2.3万吨，处于历史同期较为中性略偏低水平。欧洲菜油FOB报价持稳1120美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1500附近。市场预计随着加菜籽到港通关加速，后期菜籽压榨将增加。短期菜油库存不高、中东地缘以及俄菜进口也存在一定扰动等对菜油价格也存在支撑，但后期若加菜籽大量到港以及地缘弱化将对菜油上涨幅度有所压制。