白糖周度观点：冲高回落、振幅加大
　　1整体观点：本周郑糖呈现冲高回落、振幅加大走势，多空因素交织博弈。支撑端来自厄尔尼诺远期减产预期升温，叠加国际油价反弹抬升巴西乙醇生产收益，糖厂制醇意愿增强，对原糖供应形成潜在约束；但国内白糖仓单及现货库存维持高位，现货走势偏弱、低价进口糖持续冲击市场，下游消费处于淡季，基本面整体偏宽松，压制期价反弹空间，盘面冲高后承压回落，短期延续宽幅震荡格局。
　　2策略建议：操作上以短线思路为主，可尝试高空低多区间交易，不盲目追单边行情；交易过程中务必把控仓位，严格做好合理止损，规避盘面大幅波动风险。
　　3风险因素：美联储降息预期反复、美元走势波动扰动大宗商品整体估值；厄尔尼诺发展不及预期，主产国天气改善削弱减产炒作逻辑；巴西榨季进度超预期、制糖比例回升，叠加进口糖到港增量偏大，进一步加重国内供应压力；国际油价大幅涨跌，扰动巴西糖厂甘蔗分配结构，间接影响食糖供需预期。