镍品种市场分析
　　2026-05-07日沪镍主力合约开于152870元/吨，收于149700元/吨，较前一交易日收盘变化0.00%，当日成交量为427375（+184186）手，持仓量为161941（-15371）手。
　　走势分析：当前镍处于政策面与基本面博弈状态。当前镍处于政策面与基本面博弈状态。政策方面，5月4日，印尼表示计划对煤炭和镍征收出口税和暴利税，作为抵消国家预算中不断上升的补贴成本的一部分，同时印尼HPM调整与镍矿配额政策逐渐落地，湿法冶炼成本大幅攀升，对价格起到较大提振作用。基本面方面，供应端，继印尼Weda Bay镍矿配额耗尽即将停产维护后，华友钴业旗下华飞镍钴部分产线5月1日起亦停产维护；印尼高镍生铁产出镍铁品位下滑，高品位镍生铁产出减少，镍矿紧张态势进一步加深。MHP生产有所受阻，且在硫磺供应紧张的局势下，价格维持强势。印尼菲律宾雨季结束，供应量有所增加。需求端，不锈钢方面钢厂利润改善，对高价镍铁接受度边际改善，压价心态有所放缓，提供稳定需求支撑，新能源方面，新能源汽车产销符合预期，但处于消费淡季，环比改善有限，三元电池贡献小幅需求增量，但现货方面，下游企业采买意愿偏弱，以刚需采购为主。国内镍矿港口库存显著增长，对价格上方空间形成压制。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，镍矿市场呈现分化态势。菲律宾镍矿价格出现明显松动，1.3%品位FOB价格报39-41美元/湿吨，CIF报价为55美元/湿吨。此外，近期原油价格大幅下跌，后续海运费变动情况值得关注。印尼市场方面，定价模式较为混乱，一口价与HPM加升水模式并行，整体成本虽维持高位但进一步上行动能不足。当前湿法矿报价区间为28-33美元/湿吨，1.4%品位CIF价格报64美元/湿吨，1.5%品位CIF价格报71美元/湿吨。部分工厂采用固定HPM加7美元（未计奖励）的方式进行交易。综合来看，镍矿整体成本维持高位，但定价模式的多元化也反映出当前市场买卖双方的博弈正在进一步加剧。
　　现货方面：日内镍价大幅回调，精炼镍现货市场成交平平。部分商家试图借低位补库而不得，成交量有限，采购询价增加而成交谨慎。贸易环节活跃度偏低，贸易商及下游企业多以观望为主。其中金川镍升水变化-100元/吨至1150元/吨，进口镍升水变化0元/吨至-600元/吨，镍豆升水为1250元/吨。前一交易日沪镍仓单量为70394（519）吨，LME镍库存为277890（-24）吨。
　　宏观方面：5月7日，中东媒体称美伊已就缓解美国海上封锁达成共识，地缘风险极大缓和。美联储议息会议确认利率维持不变，美元走弱，对有色金属价格形成支撑。国内方面，LPR维持不变，稳增长政策预期延续，一季度经济开局良好，基建投资保持较快增长、新能源\"新三样\"出口增速超45%，为镍需求提供结构性支撑。
　　策略
　　当前供应收缩，需求稳定，政策面成为镍价走势的主要驱动，中东地缘政治事件持续发酵，印尼镍相关政策配额收紧，预计短期沪镍仍以高位震荡为主，需关注中东局势、印尼政策兑现及国内库存变化，防范地缘消息反复和政策扰动带来的盘面剧烈波动，以及可能出现的因短期涨跌幅过快而出现的技术性回调。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2026-05-07日，不锈钢主力合约开于15750元/吨，收于15620元/吨，当日成交量为264172（+90439）手，持仓量为143164（-4171）手。
　　走势分析：不锈钢价格仍主要跟随镍价走势，受印尼政策及宏观影响较大。基本面方面，供给端，钢厂维持高排产计划，4月国内不锈钢粗钢总排产预计达368.47万吨，月环比减少0.4%，同比增幅5.2%，5月300系不锈钢排产突破200万吨，节后复工复产节奏加快，供应压力逐步显现；需求端，市场现货采购较正常，钢厂刚性补库为主，5月预计消费回升，订单缓和，库存难以回升，对价格起到底部支撑作用。
　　现货方面：废不锈钢税务监管升级收窄前期废不锈钢经济性优势，现货市场交易活跃度有所提升，市场询盘积极性增加，预计有新成交落地，市场看涨情绪较浓；虽下游企业对高位报价暂未形成有效接受，但贸易商报价已出现上探态势。无锡市场不锈钢价格为15550（+0）元/吨，佛山市场不锈钢价格15600（+50）元/吨，304/2B升贴水为200至400元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化4.50元/镍点至1152.5元/镍点。
　　策略
　　基本面方面供给增长预期强于需求端，但成本支撑仍在，宏观及政策影响成为不锈钢走势的主要驱动，短期不锈钢仍将跟随镍价走势，预计将维持震荡。
　　单边：中性
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策