重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为-13.90美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日变化20元/吨至24090元/吨，SMM上海锌现货升贴水-15元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日变化10元/吨至24060元/吨，广东锌现货升贴水-45元/吨；天津锌现货价较前一交易日变化10元/吨至24000元/吨，天津锌现货升贴水-105元/吨。
　　期货方面：2026-05-07沪锌主力合约开于24180元/吨，收于24285元/吨，较前一交易日180元/吨，全天交易日成交89333手，全天交易日持仓89871手，日内价格最高点达到24305元/吨，最低点达到24100元/吨。
　　库存方面：截至2026-05-07，SMM七地锌锭库存总量为25.59万吨，较上期变化0.34万吨。截止2026-05-07，LME锌库存为94425吨，较上一交易日变化-375吨。
　　策略分析
　　市场重新评估中东和平前景，虽然仍有变动可能，但有色商品表现对较前期开始钝化，叠加嘉能可哈萨克冶炼厂的爆炸事故锌价表现相对强势。基本面方面，海内外TC持续全面下滑，且国内TC下滑速度相较更快，在国内冶炼亏损进一步扩大情况下，叠加副产品的综合利润仍在走强，冶炼端对矿端需求仍在，矿端库存回落，后期TC仍有下滑预期，从而对锌价形成支撑。冶炼方面，LME库存跌破10万吨，虽然尚不明确Kazzinc爆炸影响产能规模多少，叠加Nyrstar的减产，海外减产将在5月份开始陆续体现，国内5月预期日均冶炼产量环比回落，整体供应端并无利空因素。五一节后社会库存常规累库，现货市场采购积极性提高，现货贴水明显修复，对后期国内去库预期更加乐观。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。