重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24050元/吨，较上一交易日变化-480元/吨，华东铝现货升贴水-100元/吨，较上一交易日变化-10元/吨；中原A00铝价23990元/吨，现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-160元/吨；佛山A00铝价录23870元/吨，较上一交易日变化-460元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化15元/吨至-275元/吨。
　　铝期货方面：2026-05-07日沪铝主力合约开于24625元/吨，收于24380元/吨，较上一交易日变化-310元/吨，最高价达24660元/吨，最低价达到24160元/吨。全天交易日成交272604手，全天交易日持仓290813手。
　　库存方面，截止2026-05-07，SMM统计国内电解铝锭社会库存145.6万吨，较上一期变化2.4万吨，仓单库存453094吨，较上一交易日变化1086吨，LME铝库存358225吨，较上一交易日变化-2000吨。
　　氧化铝现货价格：2026-05-07SMM氧化铝山西价格录得2680元/吨，山东价格录得2660元/吨，河南价格录得2685元/吨，广西价格录得2685元/吨，贵州价格录得2770元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-05-07氧化铝主力合约开于2870元/吨，收于2869元/吨，较上一交易日收盘价变化25元/吨，变化幅度0.88%，最高价达到2888元/吨，最低价为2842元/吨。全天交易日成交330472手，全天交易日持仓299359手。
　　铝合金价格方面：2026-05-07保太民用生铝采购价格17500元/吨，机械生铝采购价格17900元/吨，价格环比昨日变化-200元/吨。ADC12保太报价22800元/吨，价格环比昨日变化-200元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存4.55万吨，厂内库存8.83万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23180元/吨，理论利润-80元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：市场重新评估中东和平前景，虽然仍有变动可能，但有色商品表现对较前期开始钝化，前期收益于中东战争的铝表现偏弱，后期将是考验消费时期。海外库存持续下滑供需缺口需要国内铝锭去库的进一步证明，出口环比走强预期不改，五一假期后社会库存常规累库，对去库仍保留乐观预期。目前微观数据显示原油因素并未对消费造成过多影响。从我们调研情况了解，目前海外订单存在增长的趋势，预计后期出口有望大幅度增加，随着铝价回调下游逢低采购积极性较高。当前对微观数据走强的预期仍在，因此依托24000元/吨的价格仍可逢低买入保值。
　　氧化铝：供应端，广西复产和新增产能投放有序进行，虽然产量释放仍需时间，但供给过剩预期不改。矿端，几内亚铝土矿政策传闻再次落空，但由于运费价格再创新高，铝土矿几内亚发运量下滑，柴油供应以及开矿成本对矿价有支撑，几内亚FOB报价保持稳定。海运费持续走高，国内氧化铝厂利润不佳，对铝土矿FOB价格将形成双面挤压，因此仍有可能倒逼几内亚政策实施。目前情况，氧化铝供应过剩格局依旧不改，但铝土矿带来的成本支撑相较前期更为坚挺，氧化铝价格缺乏跌破前低的驱动力。仓单问题难以解决，近月合约压力依旧，尤其2606合约面临巨量到期仓单。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动