原油
　　宏观与地缘：美伊集体释放推进谈判，结束冲突的意愿，原油价格应声回落。虽然目前霍尔木兹海峡仍受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此5月或有可能出现达成协议的初步迹象。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。
　　市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。因此美伊都存在夏季前结束冲突的意愿，市场对霍尔木兹重新开通保持乐观态度，油价下行。近期美伊来中国访问较为关键，双方协议能否达成或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。
　　参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。