原油
　　宏观与地缘：美伊谈判陷入僵局，霍尔木兹海峡受到美伊双重封锁，但两国都有紧迫解决问题的需求，因此5月或有可能出现达成协议的初步迹象。原油高位盘整，市场等待后续发展。后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。
　　市场分析：美国出口创下近年来记录，全球石油库存也降至八年来最低，仍然无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失的供给量。同时另一方面，中东产油国储油能力开始告急，若海峡再不畅通，油田或将被迫停产，OPEC6月增产的决定将成为一纸空谈。需要密切关注霍尔木兹海峡封锁是否延续至夏季传统旺季，若6月前仍无法畅通，则夏季旺季原油或在收敛后走出第二波价格重心上移路线。能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置。近期美伊来中国访问较为关键，双方协议能否达成或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。
　　参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。