【宏观】
　　国内：经济仍在稳步回升中，4月PMI虽有回落，但回落程度均属于历史较低水平，整体表现还不错。只是生产指数大幅高于新订单指数，供需矛盾依然突出，出口韧性继续维持，原材料价格指数与出厂价格指数差距扩大，意味着利润将继续向上游集中，可喜的是反映需求不足的企业占比再次减少。30大中城市新房销售延续季节性特征，一线城市表现继续明显好于二三线城市，地产仍在筑底，但好转迹象在持续。受美伊局势变化影响，近期美指走势偏震荡，人民币汇率总体仍在进入缓慢升值通道。跨月资金面边际收敛，债市整体仍在震荡区间内。
　　国外：特朗普称美伊“很可能”达成协议、威胁谈不成更强力轰炸。美媒称美伊接近达成先止战再设30天谈判期的备忘录，核谈判关键条款出现松动，但伊媒称美媒报道失实，伊朗还在审阅美方提案，伊高层称“和谈进展”只是美国愿望清单。美国4月“小非农”ADP就业者增长10.9万人，创15个月以来新高，制造业就业低迷。财政部维持债务发行策略不变，冻结中长期国债拍卖规模，继续依赖短期国库券融资。大类资产消化美伊局势带来的利好信息。美国经济数据整体稳健，市场预期年内不降息，但我们从沃什听证会表态来看，其具备降息倾向，只是刚开始可能还属于观望状态，进入下半年乃至四季度降息窗口依然有可能打开。