核心要点：2026年4月新股首日平均涨幅147%，预期顶格收益达6.7万元
　　发行情况：2026年4月有8家公司上市，募资额31亿元；2026年北交所IPO节奏仍然较快。2025年共有26家公司上市（为2024年以来最多），募资额75亿元；2026年有望延续这一趋势，前4月共有24家公司上市，募资额79亿元。
　　首日涨幅：2025年北交所IPO首日平均涨幅达到368%，较2024年显著提升。2026年4月8家新上市公司，首日平均涨幅达147%，环比基本持平，整体市场热情较2025年底有所降温。2026年前4月新股首日平均上涨155%，主要受到新股发行进一步显著提速等因素影响，较2025年有所降温。
　　申购热度：从网上申购资金来看，2025年平均达6624亿元，2026年4月网上申购资金平均达8620亿元、维持高位。网上中签率维持较低位，2026年4月均值为0.0343%，打新竞争日益激烈，北交所新股稀缺性进一步凸显。2026M1-M4申购资金平均8465亿元，较2023-2025年进一步上升，彰显全市场资金对北交所打新的关注度更上了一个台阶。网上中签率持续下探，2026M1-M4均值稳定在0.03%左右，远低于2023年的1.85%和2024年的0.10%，整体处于较低的水平。
　　公司质量：2026M1-M4，北交所新上市公司的2025年财务数据相比2024年新上市公司整体提升，比2025年略有下降：营收平均为7.7亿元，归母净利润平均为1.34亿元，毛利率达36%，体现北交所IPO公司质量升级。
　　储备情况：2026年4月有8家公司成功过会，预计过会到上市的流程周期大概3-4个月，新过会公司涵盖机械制造、汽车、新材料等领域，多家公司预计募资超4亿元。截至2026年4月底，180家公司正筹备北交所IPO，其中已过会未上市公司43家。2026年4月新上市公司平均审核周期为303天，整体周期已有所缩短。新三板新挂牌方面，2026年4月新三板新挂牌公司达15家，新能源、新材料、高端装备领域优质公司较多，2家2025年营收规模超10亿元，2家归母净利润规模超1亿元。
　　打新收益：从网上申购资金上限来看，2026年4月平均达1438万元，2025年上市新股“顶格申购”容量平均达1221万元，2026年前4月进一步提升至1395万元。2026年4月收益随着申购活跃度上升而同步上升，4月顶格申购期望收益为6.7万元。2025年顶格申购期望收益为48万元，较2024年进一步提升。2026年前4月则达到19.6万元，后续仍有望继续提升。2026年4月1000/1500/2000万元打新预算的期间预期收益率分别可达0.53%/0.44%/0.34%，1000万元左右资金打新可实现绝对与相对收益的较好平衡。2026年前4月1000万元打新预算预期收益率达1.44%；按照2026年至今打新预期收益率，简单推算1000万元账户2026年年化收益率或可达4.31%。
　　风险提示：IPO审核政策与周期风险、市场打新积极性风险、测算数据存在偏差的风险