近几个月美联储降息可能性极低
　　美联储公布4月利率决议。联邦公开市场委员会（FOMC）以8-4的方式决定维持利率区间在3.50%-3.75%不变，美联储理事米兰提出降息25个基点，有其他三人支持维持利率不变，但不赞同在声明中加入宽松政策倾向。美联储主席鲍威尔在任内最后一次新闻发布会上表示，其美联储主席任期到期后，将继续留任美联储理事。称美联储的独立性正受到威胁，相信美联储主席提名人沃什会勇敢面对来自白宫的降息压力，维护美联储与财政部之间的边界。国家统计局数据显示，1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额16960.4亿元，同比增长15.5%。
　　中国精炼铜产量保持增长
　　根据ICSG统计，2026年2月份，全球精炼铜需求下降，铜供需偏弱。中国铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）继续下降并持续处于底部区域。中国精炼铜产量保持增长。精废铜价差处于相对高位。铜材产量同比增长。
　　沪铜库存持续下降
　　沪铜库存持续下降，LME铜库存保持增长，COMEX铜继续大幅累库。综合来看，铜价可能以高位震荡行情为主。套利机会有限。期权合约建议观望为主。
　　风险提示：美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铜需求变化超预期。