【行情复盘】
　　2026年4月天然橡胶主力合约由RU2605切换为RU2609。4月份RU2609价格在16410-17660元/吨之间运行，走势震荡上行，当月总体大幅上涨。截至4月30日下午收盘，天然橡胶主力合约报收17590元/吨，当月上涨1190点，涨幅7.26%。
　　【后市展望】
　　2026年4月国内天然橡胶期货主力合约走势震荡上行，当月总体大幅上涨。
　　展望后市，宏观方面，厄尔尼诺气候预期强化，引发市场远期供应忧虑，提振看涨情绪。国际原油价格高位运行，从成本端支撑合成橡胶，间接联动天然橡胶，但地缘局势等不确定性也对宏观情绪构成扰动。从基本面来看，供给方面，受天气扰动，国内外割胶进程缓慢，供应面整体偏紧，主产区受干旱扰动，原料胶水报价走高，成本端支撑强劲，但是未来天气扰动影响仍不确定。需求方面，轮胎企业受高成本和成品高库存制约，对高价原料仅维持刚需采购，补库意愿疲弱。终端车市方面，2026年3月我国汽车产销量环比均小幅，但是3月重卡销量环比大幅增长，同比小幅增长。需求面对天然橡胶有一定支撑，但轮胎库存持续攀升，企业采购以刚需为主，补库意愿低迷。库存方面，上月上期所库存环比小幅上升；中国天然橡胶社会库存周环比微幅下降，青岛总库存周环比小幅上升。综上所述，天然橡胶基本面处于成本支撑与供应增量预期博弈阶段。预计天然橡胶期货主力合约价格未来一个月或将维持宽幅震荡，短期内或偏强运行。
　　【操作策略】
　　本月观点：预计天然橡胶期货主力合约或将维持高位震荡。
　　操作策略：单边：考虑偏多思路操作；
　　套利：暂时观望；
　　期权：暂时观望