假期SGX铁矿石掉期有所上涨，而节前铁矿石供需格局表现偏弱，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗持续回落，且钢市产业矛盾未缓解，矿石需求延续弱势下行，利好效应不强。与此同时，国内港口到货环比增加，而海外矿商发运高位攀升，海外矿石供应积极，即便内矿生产趋弱，整体矿石供应依然偏高。目前来看，受益于偏暖情绪与价格的高弹性，矿价近期表现偏强，但矿石需求在走弱，而供应维持高位，矿石基本面延续弱稳，且情绪转弱则估值有下修动能，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢价表现。