【重要资讯】 
　　 1.据巴西能源与矿业部信息，该国计划在5月初召开的国家能源政策委员会会议上，提交提案，将汽油中乙醇强制掺混比例由30%上调至32%。
　　2．沐甜27日讯主产区白糖部分现货报价基本持稳，总体成交一般。具体情况如下:广西:南宁中间商站台基准价5380元/吨;仓库报价5380元/吨，报价不变，成交一般。南宁集团厂内车板报价5320-5380元/吨，报价不变，成交一般。柳州中间商站台基准价5390-5400元/吨;仓库报价5380-5390元/吨，报价不变，成交一般。柳州集团仓库车板报价5380-5390元/吨，报价不变，成交一般。云南:昆明中间商报价5160-5250元/吨，大理报价5150-5210元/吨，祥云报价5120-5210元/吨，报价不变，成交一般。昆明集团报价5190-5230元/吨，大理报价5150-5190元/吨，报价不变，成交一般。广东:湛江中间商报价暂无。新疆:中粮厂仓报价5150-5200元/吨，报价不变，成交一般。内蒙:凌云海25/26榨季一级白砂糖报价、优级白砂糖报价、优级绵白糖报价暂无。
　　3.截至4月21日当周，ICE原糖期货+期权总持仓为1158960手，较前一周增加12725手。投机多头持仓214338手，较前一周增加9046手；投机空头持仓370476手，较前一周增加17970手；投机净空持仓为156138手，较前一周增加8924手。
　　【逻辑分析】 
　　国际方面，25/26榨季虽然印度食糖产量增产幅度远不及预期，但是近期泰国和中国的大幅增产弥补了印度的增产不及预期的空缺。对于新榨季，目前全球大部分机构近期都在下调2026/27全球食糖产量预期，这对国际糖价也有较大支撑。国际油价较高而主产国巴西陆续开榨，预计巴西制糖比将继续下调，国际糖价在大幅下跌之有筑底反转走势。
　　国内市场，目前国内糖处于收榨末期，广西糖产大幅超预期，云南预计糖产量也比较高，且近期国内糖库存压力较大，因此国内市场供应端压力较大。但是考虑目前国际油价较高且未来巴西制糖比可能偏低，进口许可证可能会推迟并进一步收紧，国际糖价上涨，国内糖价有筑底走强趋势。
　　【交易策略】 
　　1.单边：国际糖价预计将维持强势。国内糖价大概率震荡偏强，上方在前高位置附近将有一定的阻力，短期震荡走势。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：卖出看跌期权。
　　(刘倩楠投资咨询证号：Z0014425；以上观点仅供参考，不作为入市依据)