【钢材】节前减持投机多单，增配期现做多基差头寸
　　周二期价小回调，幅度不大，现货弱稳，成交偏弱，投机需求持续清淡，个别期现头寸入场。产业层面，钢材供需经过前;段偏陡峭的双强爬坡之后，目前供需同步进入高位区间震荡;一季度出口总量回落，但出口品种结构性火爆的格局并未改变，未来伊朗钢材产能硬性缺口可能还会在一段时间内驱动中国钢材出口有增长预期。产业供需角度总量矛盾不突出，热卷期现基差头寸可保持关注并滚动操作。临近五一长假，单边投机多单建议减仓过节，基差连续两周走弱，可适当增加对做多基差头寸的配置。
　　【硅铁锰硅】供需尚可，价格波动大
　　近期市场情绪较为极端，价格波动剧烈。基本面来看，双硅供需整体改善，供应有增量，同时需求提升。供应上，硅铁企业开工率和日均产量逐步恢复，供应端的压力再度累积。锰硅方面，厂家开工率和日均产量也较低点回升。需求端，钢厂直接需求明显改善，钢材产量回升带动了双硅消耗量的增加，周度需求提升。此外，硅铁非钢需求也提供了边际支撑。反馈到库存，硅铁库存低位整理，锰硅库存震荡，库存累积压力可控。总体看双硅供需改善，价格有支撑。
　　【焦煤焦炭】国内重大会议落地，地缘冲突扰动再次回归市场视线
　　现货端:主流钢厂暂未回应第三轮提涨，市场交投氛围一般，港口贸易准一湿熄焦1510(-20)，准一干熄焦1710(-20），炼焦煤价格指数1345.8(+1.6)﹔蒙煤方面，口岸贸易企业挺价报价暂稳，下游企业询盘问价情绪低迷，市场成交情况一般，临近节前上下游企业对后市煤价多持观望态度，市场交投氛围偏谨慎，现甘其毛都口岸:蒙5原煤1100 (+10)，蒙5精煤1269 (-)，河北唐山:蒙5精煤1510(-)。期货端:盘面再次出现能源化工走强，其他品种走弱的迹象，市场在无视了一段时间中东冲突后，随着海峡封锁时间的延长，重要原料持续降库，终于开始再次关注其海峡封锁的问题，叠加五一劳动节假期，市场风偏明显下降。宏观方面，除了国际地缘冲突的优先国外，国内也召开了zzj会议，重点是关于经济的，有两个方面值得关注，一是总基调从“更加积极有为”变成“用好用足”，在一季度经济数据超预期的背景下，总量政策加码的必要性下降，二是深入整治内卷式竞争，点名生猪养殖，结合之前的双碳政策，反内卷政策有望边际加码。产业方面，节前第二轮提涨落地后，现货市场情绪相对平淡，下游补库基本到了合适的水平，以刚需采购为主。目前焦企和钢厂整体盈利状况都比较良好，生产积极性尚可，矿端也都维持正常生产节奏，煤焦供需处于平衡状态，基本面没有明显的向上向下驱动。上周主流焦企有开启第三轮提涨，钢厂暂未回应，预计五一节前落地难度较大，可能要等到五一后再看现货情况。具体到行情上，05合约高点1790基本计价二轮提涨，节前进一步上涨需要看到第三轮预期，可能需要看到焦炭到货持续不佳，不过实际情况基本面并没有过强的驱动上涨，而盘面领头品种热卷增仓上涨后又多次冲高回落，表明上方压力还是较大，加上能源化工再次上涨压制市场风险偏好，叠加劳动节假期和节后之前的补库需求可能减弱，建议轻仓过节，如果盘面还有冲高，产业客户逢高出货或进行套保。
　　【铁矿石】BHP港口现货放开,中品矿库存释放
　　节前钢厂收到港口BHP现货放开的通知，但港口现货购买需要向中矿报备，且交易尽量走北铁（北京铁矿石交易中心)平台。MNJ等库存大量释放，预计港口新增100Ow吨以上的流动矿，对现货造成较大压力。五一假期来临，钢厂补库基本结束，后续钢厂的采购将以刚需为主，近期钢厂利润有所好转，铁水也处于回升末期，后续铁矿日常需求的边际增量是逐步走弱的。目前是处于一个短期利多出尽的状态。短期利多的出尽，港口BHP现货放开的利空落地，这两方面看，铁矿向下的逻辑更硬一些。铁矿石自身过剩的逻辑暂时没有变化，据此盘面上方形成的压力也比较明确。