市场焦点
　　1.力拓2026年一季度皮尔巴拉铁矿石产量7880万吨，环比下降12.15%，同比增加13%。
　　2.4月13日-19日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1493.3万吨，环比增加35.0万吨，库存规模小幅回升。当前库存量达到年初以来的新高。
　　3.沙钢出台4月下旬出厂价：螺纹钢价格下调100元/吨，盘螺价格下调80元/吨，现螺纹钢3350元/吨，盘螺3480元/吨。
　　4.首钢5月产品销售价格政策调整发布，热轧板卷、酸洗板卷、镀铝锌及高铝锌铝镁板卷、彩涂板、中铝锌铝镁、中厚板等基价上调100元/吨。
　　5.一季度中国钢坯出口总量达330.18万吨，同比增加28.99%；进口总量仅27.87万吨，同比增加2.42%，进出口增速分化显著。
　　6.中钢协：3月，重点统计钢铁企业共生产粗钢7034.89万吨、同比下降5.1%，日产226.93万吨。1-3月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢2.02亿吨、累计同比下降5.1%，粗钢累计日产224.43万吨。
　　7.工信部、国家发改委、市场监管总局、国家能源局等部门4月17日联合召开光伏行业座谈会。会议强调，要深刻认识治理“内卷式”竞争的重要性和紧迫性，扎实推进光伏行业“反内卷”工作。
　　8. 《上海市推动产业互联网平台赋能产业发展行动方案（2026-2028年）》。其中提到，完善大宗商品“上海价格”编制工作。支持企业提升钢铁交易服务平台能级，提供“敏捷撮合+仓储加工”解决方案，快速响应船舶海工、高端装备等行业板材供应需求。
　　9.4月22日，中共中央办公厅、国务院办公厅《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》对外发布。要求把节能降碳贯穿经济社会发展全过程各方面，坚决遏制能源消费总量不合理增长。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统。全面提升钢铁、有色、石化、化工、建材等重点行业能效水平。
　　10.乘联分会：4月1-19日，全国乘用车市场零售62.7万辆，同比下降26%，较上月同期下降18%，今年以来累计零售484.8万辆，同比下降19%。
　　基本面概况
　　PART 01基本面概况
　　1.螺纹热卷产量较去年同期偏低位运行。
　　2.螺纹热卷高炉生产利润小幅回升。
　　3.螺纹热卷需求表现不及往年同期。
　　4.螺纹保持库存去化，热卷厂库微增。
　　5.地产板块仍对螺纹需求产生拖累，制造业增速有所放缓但存韧性。
　　6.全球铁矿发运维持相对稳定。
　　7.铁矿运价维持高位震荡。
　　8.供需边际改善，港口库存拐点有所显现，钢厂维持按需采购。
　　9.铁水产量暂稳，铁矿日耗有韧性。
　　10.卷螺差走阔。
　　主要观点
　　钢材：本周螺纹热卷盘面震荡重心较上周有所上移，盘面成交活跃度有所增加。从宏观面看，黑色系盘面周一受“多晶涨停”影响，“反内卷”情绪升温，商品价格集体走高，之后市场回归自身节奏，维持横盘震荡走势。从基本面看，供应方面，螺纹热卷产量的小幅增加，但从高炉产能利用率和电弧炉产能利用率双双微降来看，在当前微利状态下，钢厂复产节奏相对克制，供给端增量有限。需求方面，旺季背景下内需有韧性，基建投资托底作用仍在延续，建筑钢材量缓慢增加。不过，考虑到居民杠杆率及拿地情况对新开工的领先性，地产端仍无明显增量。热卷表需的小幅回落反映出直接出口面临海外需求走弱的边际压力，但间接出口（家电、机械等）仍处于季节性高位，制造业整体需求依然具备韧性。库存方面，螺纹供需处于动态平衡中，矛盾不大，不会对价格产生显著拖累。在产量增加而表需微降的组合下，热卷厂内库存出现拐头迹象。虽然总库存仍在去化，但绝对库存处于历年同期偏高水平，这制约了热卷价格的上涨空间和弹性。整体看，螺纹热卷仍在区间内震荡，趋势行情暂未形成，但下方底部支撑重心有所上移。
　　铁矿石：本周铁矿石盘面震荡重心较上周有所上移，盘面成交活跃度却有所下降，更多是跟随整个黑色系板块波动。从基本面看，天气因素导影响矿山发运节奏。在较高价格水平下非主流供应仍有弹性。海运费较前期高点有所回落，但在当前地缘背景下，运费仍对进口成本构成刚性支撑。港口库存拐点有所显现，开始进入小幅去库阶段，当前供需边际改善。日均疏港绝对值仍处于较高水平，港口现货流转活跃，下游提货需求稳定。钢厂库存持续去化，钢厂在利润微薄的背景下，采取低库存策略并按需采购，生产活动持续消耗原料库存。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。整体看，基本面边际改善，但上行空间受制于行业预期及钢厂盈利水平，盘面维持高位震荡走势。