【豆一】
　　国产大豆主动大幅减仓，价格回调。近期国产大豆攀升主要基于种植成本攀升，担忧新季减少种植面积以及现货端优质大豆供应偏紧和政策端边际供应压力减少。中东局势影响了全球农业投入成本，播种季市场预计种植成本抬升。短期基层农户忙于备耕。近期政策端竞价拍卖之后，市场担忧未来政策投放的边际供应压力会减轻。现货方面高蛋白优质大豆供应偏紧。农业农村部制定了2026年全国粮油作物大面积单产提升的行动方案。进口大豆方面显示，近端的进口大豆显示中国供应充裕，远端的大豆市场表现需要关注作物种植情况的表现，需要时间去观察。美伊谈判前景不明朗，霍尔木兹海峡风险仍然存在，后续持续关注中东局势以及作物种植和生长阶段的表现。
　　【大豆&豆粕】
　　短期美伊局势错综复杂，美伊二次谈判前景不明，国际原油价格再次上升，美豆震荡偏弱。IGC报告显示，2026/27年度全球大豆、玉米产量均小幅下调，化肥价格的上涨带来了对新季作物种植前景的担忧。USDA数据显示，最新一期2025/26年度美国大豆净销售量为36.46万吨，环比大幅增加47%，仍低于近四周平均水平。26/27年度新季大豆也迎来少量预订单，为新季订单开了好头。中长期来看，包括5月特朗普访华，美豆出口情况，新季种植结构，气候（厄尔尼诺）等都是未来的关注重点。短期豆粕还将震荡运行，投资者注意风险。
　　【豆油&棕榈油】
　　今日国内豆油棕榈油震荡调整，其中豆油弱于棕榈油。棕榈油方面中期需要关注厄尔尼诺天气的影响，历史规律显示强厄尔尼诺会导致东南亚棕榈油减产，减产通常具有滞后效应。印尼B50生物柴油政策已由预期转入落地执行阶段，7月1日起强制实施。豆油方面受助于美国生物柴油政策的落地，美豆油表现强偏。受中东局势推动全球能源与化肥供应链紧张的影响，农产品种植成本抬升，后期大豆种植生长期需要去验证。中东局势扰动能源，主要国家在推动生物柴油行业的发展，油脂工业需求属性强势叠加天气模型影响，从中期角度看，植物油价格预计偏强，波动性注意原油的影响。
　　【菜粕&菜油】
　　国内莱系今日表现油强粕弱，外盘加籽震荡偏强，正在接近前高附近。加拿大菜籽主产区的三大省农户大致均在4月底播种菜籽，在5月的第一周或第二周各省农业部门均会开始发布作物种植进度。综合考虑作物价格、成本、播种时机等因素，我们认为加拿大本年度菜籽播种面积可能略高于官方此前预估的2184万英亩，年度扩种幅度会高于1%。国内菜籽进口到港增多后，开机压榨明显恢复，菜粕油厂库存恢复明显，但因水产饲料需求稳中有增，华东颗粒粕库存持续下滑。菜油自身看点较少，但植物油市场迎来中期影响因素厄尔尼诺天气风险，题材的中期驱动力较足，需持续关注尼诺指数的走向及产区的相应天气情况，菜籽端主要关注澳大利亚会否面临偏千天气。综合来看，菜系即将迎来供给端看点的时间窗口，莱系期价有支撑。
　　【玉米】
　　据国新网报道，近期农业农村部会同有关部门统筹做好化肥保供应、稳价格工作，春耕化肥供应充足价格同比略涨，国内化肥价格远低于国际价格。目前春玉米播种过一成，春大豆陆续展开。国际油价再次高企，美玉米震荡偏强。今日玉米期货盘面偏弱运行，现货北港锦州港平仓价持平，报2420元/吨。跋鱼圈港平仓价持平，报2420元/吨。继续跟进国内化肥问题、玉米小麦价差、国储拍卖以及宏观期货资金动向，大连玉米期货或继续高位震荡运行，投资者注意风险。
　　【生猪】
　　生猪现货价格继续反弹，出栏均价回到了10元/公斤上方，不过生猪盘面情绪克制，维持震荡表现。近期生猪现货价格低位反弹，库存从上游向下游转移，冻品及二育补库。淘汰母猪/生猪价格比价处于高位，当前未见加速淘汰迹象。自上年度7/8月产能见到周期性高点以来，至今产能去化幅度不足2%，2026年年内生猪出栏数量已经确定，全年供需宽松局面难改，猪价年内没有反转逻辑。过去三轮市场化去产能周期亏损时间55~69周，本轮产能去化以来亏损时间仅29周。当前猪价仍需继续维持低位，以促进行业产能去化。远月对近月升水较高，关注后期期现基差收敛机会。未来若产能去化加速，2027年之后的合约等待升水收敛后将逐步具备多头配置价值。
　　【鸡蛋】
　　鸡蛋期货远月合约补涨，多个远月合约创下了近期高点，前期近月合约走强后当前远月合约呈现追随态势。现货价格多地稳中有涨。中期来看，在产蛋鸡存栏有望逐步下降，现货价格重心预计逐步抬升，盘面近月维持多头思路。