供应端：中长期看，前期投产产能爬坡、停产产能复产/扩产、以及新产能投产，供应总体仍呈稳中有增态势；但是短期内，供应扰动增加，一是：中资企业虽获得津巴布韦政府锂矿出口配额，但3月以来停运的缺量将在4月末-7月份体现。在全球秩序重构过程中资源保护主义抬头，资源控制将会成为大国博弈的一个关键点。二是：澳洲目前的柴油订单可保障5月供应，并从亚洲供应商购买到2亿升柴油，预计将在5月最后一周至6月第一周之间陆续抵达，5月澳洲锂矿供应收缩的风险有所缓和，但若局势继续恶化，柴油断供风险仍会威胁锂矿的正常生产运营，这一预期在霍尔木兹海峡解封前会一直存在。三是：江西锂矿需进行矿权变更，目前预计公示采矿权出让收益评估报告的四家锂矿或于5月进入停产换证阶段，预估库存可缓和短期供应冲击，但若事件落地会激发看多热情，以及若停产时间较长导致库存消耗后无原料生产。四是：IGO下调本财年锂矿产量折碳酸锂1.5-2万吨，对年初澳矿增量预期将随之下修。
　　需求端：动力方面，新能源车从淡季中回暖，且4–5月新车型集中上市，以及单车带电量提升，动力电芯需求保持高位。储能方面，国内外储能订单依旧饱满，美伊冲突将提升新能源的战略地位，以欧洲为代表的能源进口依赖度较高的地区出于能源安全考虑或提升新能源需求。节奏上，中长期需求端维持高景气看法，二季度进入旺季，锂电排产继续环增，成本传导方面，中下游缓慢涨价以应对原料成本抬升。综合看，2026年储能高景气/动力单车带电量提升以及重卡销量旺盛，下游存在逢低补库需求，对价格有支撑。但同时因为价格涨至高位后接货意愿减弱，上下游博弈加剧。供应端因地缘/资源保护主义/环保等因素呈现脆弱且敏感，导致价格振幅较大，不过多数暂未兑现、主要是以预期为主（5月或有部分兑现，保持关注），所以价格也未走出单边行情。操作上以逢回调买为主，并严格做好风险/仓位管理。
　　策略:单边：中长期持逢低买思路，但需严格做好仓位/风险管理。
　　期权：适量持有深虚卖看跌期权，要么赚到期权利金收益，要么被行权后持有多单。
　　套保：上游中等比例卖保（参与交割），下游中等比例买保。
　　基差：观望。
　　月差：卖07-买09反套组合仅留有底仓，并做好止盈设置。