核心观点
　　1）五一假期火车票开售以来，购票需求旺盛。为最大限度满足旅客购票需求，铁路部门在假期首尾出行高峰时段和旅客出行相对集中的方向，计划调整高铁夜间“天窗”维修时间，在确保安全前提下，于4月29日夜间至5月2日凌晨、5月4日夜间至6日凌晨，在京沪、京广、京哈等高铁干线，安排开行直通夜间高铁，平均每天增开可达700列左右。
　　2）4月10日，易方达广西北投高速公路封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“易方达广西北投高速REIT”）获得中国证券监督管理委员会准予注册的批复。此次获批的易方达广西北投高速REIT，底层资产为G75兰海高速广西南宁那南段，线路全长48.724公里，估值23.49亿元，预计募集资金约23.52亿元。
　　行业动态信息
　　行业综述：从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（4月13日-4月17日）交运板块整体下跌，其中：铁路板块跌幅为0.19%，公路板块涨幅为1.45%。
　　铁路公路：五一假期首尾高峰时段增开多趟夜间高铁
　　广西首单高速REITs正式获批。4月10日，易方达广西北投高速公路封闭式基础设施证券投资基金（以下简称“易方达广西北投高速REIT”）获得中国证券监督管理委员会准予注册的批复。此次获批的易方达广西北投高速REIT，底层资产为G75兰海高速广西南宁那南段，线路全长48.724公里，估值23.49亿元，预计募集资金约23.52亿元。项目地处北部湾城市群南北钦防城镇发展轴核心地带，串联南宁、钦州、防城港三座城市，是国家级高速公路网的重要组成部分。
　　五一假期首尾高峰时段增开多趟夜间高铁。五一假期火车票开售以来，购票需求旺盛。为最大限度满足旅客购票需求，铁路部门在假期首尾出行高峰时段和旅客出行相对集中的方向，计划在确保安全前提下，于4月29日夜间至5月2日凌晨、5月4日夜间至6日凌晨，在京沪、京广、京哈等高铁干线，安排开行直通夜间高铁，平均每天增开可达700列左右。
　　莞深高速改扩建项目顺利推进。日前，莞深高速北段主线K46+400~K42+400（广州至深圳方向）交通导改施工顺利完成，导改路段全长4公里。此次导改落地，标志着项目建设大步迈入“单幅双向通行、对向无障碍施工”新阶段。作为广东省、东莞市重点项目，珠三角环线东莞至深圳高速公路塘厦至东城段及龙林支线改扩建工程主线全长46.6公里，其中龙林支线长9.1公里。
　　风险分析
　　高铁建设速度不及预期
　　近年来高铁建设快速发展的过程中，部分地区存在盲目建设高铁、地铁现象，出现“重高速轻普速、重投入轻产出”等情况，导致铁路企业面临较大的经营问题，债务压力倍增。若部分建成高铁经营问题较大，或将导致高铁建设速度放缓，全国高铁组网进程放慢，从而导致全国高铁网络不平衡性持续性超出预期，带来高铁企业业绩提升放缓。
　　能源价格大幅提升风险
　　受国际原油价格波动影响，能源价格存在大幅度上涨的风险。其次，俄乌冲突带来国际能源市场不稳定性增加，导致国内能源安全保障面临一定压力，能源价格存在大幅提升风险，带来铁路企业成本大幅上涨。
　　其他运输方式的竞争风险
　　高速铁路具有准点率高、载客量大、经济舒适、受自然气候影响小等优点。2016-2019年京沪高铁持续优化列车开行方案，客座率稳步提高、列车开行质量不断提升，与公路客运、航空客运形成了差异化竞争的局面。但是，如果未来公路网持续扩张完善、航空客运准点率和服务水平不断提高，仍可能影响旅客出行选择，如果出现大幅影响旅客周转量的情况，将对公司的经营产生一定负面影响。
　　清算政策调整的风险
　　由于铁路行业“全程全网”的业务特点，需要不同铁路运输企业之间相互提供路网服务。为建立铁路运输企业之间公平、公正、公开的清算秩序，原铁道部、原铁路总公司先后制定了《铁路运输进款清算办法》（铁财〔2005〕16号）《中国铁路总公司关于明确有关财务清算事项的通知》（铁总财〔2016〕230号）等相关规定。2016-2018年，清算政策保持了基本稳定，确保了铁路运输进款清算的顺利进行，京沪高铁也实现了良好的经济效益。未来随着生产要素价格水平提高、路网服务质量提升、行业特点及供求关系变化，国铁集团清算项目、清算范围、清算价格可能出现调整，如果出现不利变化，将对公司的经营业绩产生一定影响。