核心观点
　　（1）人形机器人：机器人半马完赛成绩大幅提升，建议关注相关国产链，产业底部聚焦优质环节。（2）AIDC发电设备：产业链涨价持续落地，国产整机出海趋势明确。（3）工程机械：Q1汇兑影响业绩，但内外销经营表现强势。（4）半导体设备：存储批量招标已开启，“去日化”逻辑将持续兑现。（5）固态电池设备：25Q1新签订单超预期，继续看好锂电设备板块。
　　行业动态信息
　　人形机器人：机器人半马完赛成绩大幅提升，建议关注相关国产链。2026机器人半马开跑，整体运动性能以及完赛成绩大幅提升；同时，今年赛事中自主导航队伍占比近40%，超百台机器人完全靠自身传感器完成定位、建图、路径规划和动态避障。自主导航完赛证明机器人拥有了在开放复杂真实世界自由移动的能力，将具身智能“感知-决策-控制”闭环跑通，有助于未来适应更多应用场景以加速落地。当前Optimus V3持续预热中，后续产品发布、量产推进等值得重点关注。宇树科技等国产机器人公司IPO持续推进，本体产品价值量高且接近终端客户，在产业链中地位显著、品牌力凸显，国产本体厂商有望估值重估，建议关注相关国产供应链。
　　AIDC发电设备：产业链涨价持续落地，国产整机出海趋势明确。近期国产燃机出海订单频出，以东方电气、航发动力等为代表。产业链涨价也在持续落地，3月GEV燃机涨价，杰瑞股份继2025年11、12月接单2亿美金，2026年1、2、3月分别接单1.06、1.82、3.4亿美金后，公司获得第六笔订单，本次金额3.01亿美金，依然为AIDC订单，2027年底前交付，本年度已累计接单9.29亿美金，且仍有大量意向订单，因为紧张的供需关系，继3月GEV等公司燃机涨价后，杰瑞前天订单和本次订单持续涨价，盈利能力有望进一步提升。缺电仍是全年主线，继续看好燃机产业链。根据我们测算，28年北美AI带动电力需求超100GW，考虑其他领域燃机需求稳定在50GW左右，而全球燃机供给预计届时不到100GW，缺口巨大，燃机产业链排期到2030年往后以及涨价是必然，外溢需求也需要重视。
　　 工程机械：汇兑或影响Q1业绩，但内外销经营表现依旧强势。2026年3月销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%。其中：国内销量24101台，同比增长23.5%；出口13301台，同比增长32%；内销恢复正增长，主要系行业价格战压力缓解、客户观望情绪消散并恢复采购，出口维持高增。我们预计2026年国内市场有望实现10%以上增长，出口有望实现15%以上增长，内外需持续共振向上。重点推荐：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压等。
　　半导体设备：ASML 2026Q1法说会提及存储产能紧缺、先进逻辑持续推进量产以满足AI需求。本周ASML发布2026Q1业绩，2026Q1 EUV营收占比大幅提升，韩国及存储需求旺盛，加速2026年及以后的产能爬坡，存储客户2026年产能已全部售罄，供应约束将持续到2026年以后；先进逻辑客户正在为多个制程节点建设产能，同时继续推进2纳米制程的量产，以满足AI产品的需求。存储批量招标已开启，“去日化”逻辑将持续兑现。美国再抛MATCH法案，坚定看好自主可控。过去美国先进制程节点的半导体设备对于中国出口已严格管制，日、荷方面虽有相关方案出台，但相比美国并不严格，过去重视“去美化”，当今更加应该重视“去日化”，未来半导体设备完全自主可控是必然趋势，光刻机也是未来攻关重点。总体来看，下游扩产方面，预计2026年fab厂资本开支仍将向上，其中存储确定性最强，先进逻辑有望继续维持强劲表现。国产化率方面，下游对国产设备普遍加速验证导入，零部件、尤其是模组类零部件国产化进程有望加快，板块整体基本面向好，本轮应当更加重视“去日化”。
　　锂电设备：25Q1新签订单超预期，继续看好锂电设备板块。锂电设备行业在头部电池厂商扩产潮及储能需求高增长的推动下，迎来订单和业绩的强劲修复。一季度设备头部企业签单大幅超预期，同比环比继续高增，预计全年设备端“订单强复苏—交付能力提升—利润率修复”逻辑将持续验证。当前板块需求驱动逻辑清晰，高油价与下游高景气形成共振，继续看好锂电设备与固态电池板块配置价值。
　　机械板块重点推荐：恒立液压、奥比中光、中国动力、三一重工、中微公司、先导智能、博众精工、徐工机械、杰瑞股份、耐普矿机、中联重科、安徽合力、杭叉集团、华测检测、首程控股、海天国际、伊之密、中际联合、迈为股份。
　　风险分析：国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险。