宏观动态：根据国家统计局，2026年3月，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨1%，较上月（1.3%）下降0.3个百分点，同比涨幅仍保持正增长；1-3月基础设施建设投资累计完成额（包含电力在内）达到45559.73亿元，同比+8.9%，基建领域出现了一轮积极修复。
　　市场表现分析：本周（4月13日-4月17日）机械设备行业指数（申万）上涨2.7%，沪深300指数上涨2.0%，创业板指上涨6.7%。机械细分子板块上，本周涨幅居前的三大板块包括锂电设备（+8.72%）、光伏设备（+8.66%）和3C设备（+5.49%）；跌幅前三的板块包括矿机煤机（-2.06%）、油服海工（-1.89%）和工程机械（-1.68%）。
　　机械动态变化：1.光模块产能短缺进一步强化，大厂资本开支大幅加速。根据中际旭创26年一季度报，公司26Q1资本开支达2.79亿元，同比+398.4%。相较公司25年年度资本支出3.93亿元，公司26Q1单季度资本开支已经达到去年全年水平的近71%，对于扩产的需求强烈。2.根据中国工程机械工业协会数据，2026年3月销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%。其中国内销量24101台，同比增长23.5%；出口13301台，同比增长32%。
　　机械行业观点：目前基建投资出现积极修复，地产投资仍在低位，整体内需依然相对疲软，期待后续政策端持续发力。外需方面，在AI产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI投资的大趋势较为明确，并与传统行业形成鲜明对比。欧美工业品进入低位补库周期；亚非拉区域矿山需求较好，有望共振向上。
　　建议关注：（1）AI链条：光模块、CPO扩产力度大，自动化率提升带来设备需求几何式增长；AIDC发电需求迅速扩张，燃机排产周期拉长至2030年之后，国产燃机迎来历史性突破；PCB设备在技术迭代的带动下迎来量价齐升；存储设备迎来两存+先进制程扩产共振。推荐杰瑞股份、应流股份、鹰普精密、大族数控、长川科技、华峰测控、精智达、强一股份、冰轮环境，建议关注万泽股份、联德股份、联讯仪器、猎奇智能、长源东谷等；（2）周期类资产：油轮订单持续高增长，散货景气度较高；工程机械外销在高位继续加速，内需要紧密关注开工和资金到位情况，推荐恒立液压、徐工机械、三一重工、中国动力、中国船舶，关注ST松发、中联重科、中船防务等；（3）成长类资产：新能源终端产能利用率较高，锂电设备订单饱满；人形机器人方面，Optimus V3进入最后的定型阶段，供应链陆续迎来定点。建议关注先导智能、骄成超声、东威科技、绿的谐波、浙江荣泰、唯科科技、安培龙等。
　　风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。