PVC：社库去化加快，止跌企稳
　　本周复盘
　　本周PVC产量为48万吨（环比-1.9），累计同比+4.8%；产能利用率为77%，电石法及乙烯法开工均小幅降低。
　　下周展望
　　乙电开工共振下滑，产业去库加快。乙烯美金价格维持在1400美元/吨，国内乙烯装置开工率连续3周下滑至63%的同期最低位，考虑到国外PVC以乙烯法装置为主，随着全球乙烯法装置检修时间的延长，国内出口增速依旧可期，本周出口签单量再度回升，关注印度反补贴税政策变动。前期电石法装置受利润修复影响，春检计划有所延期，4月中旬以来检修力度加剧，带动国内总产量显著下滑。内需方面，3月地产销售回暖，70城二手房价格连续3个月环比跌幅收窄，内需有望逐步改善。综合来看，虽然基本面维持高库存格局，但是供需均存改善预期，随着乙烯法降负持续时间延长，高库存格局有望逐步扭转。策略上，建议空单逐步止盈，关注上行驱动。
　　策略
　　1）单边：空单止盈。V2609关注区间5000-5300元/吨。
　　2）套利：择机9-1月间正套。
　　3）套保：基差同期低位，择机期现正套。
　　风险提示：1）上行风险：乙烯法降负超预期；2）下行风险：霍尔木兹海峡全面解封，出口不及预期。