2026/4/13-2026/4/17上证指数1.64%，深证成指4.02%，轻工制造指数0.49%，在28个申万行业中排名第21；纺织服装指数1%，在28个申万行业中排名第18。轻工制造指数细分行业涨跌幅分别为：包装印刷（2.26%），文娱用品（0.26%），家居用品（0.18%），造纸（-1.68%）。纺织服装指数细分行业涨跌幅分别为：饰品（1.82%），纺织制造（1.38%），服装家纺（0.5%）。
　　品牌服饰：关注运动品牌26Q1经营表现超预期。1）安踏体育26Q1流水表现强劲，各品牌流水增速均超出市场预期，展现多品牌矩阵超强韧性。安踏主品牌/FILA/其他品牌流水分别实现高单位数/低双位数/40-45%增长。Q1流水环比改善明显，强劲表现部分受到春节错期等因素影响。2）361度26Q1流水延续稳健的增长趋势，其中线下渠道主品牌和童装流水增速10%，线上渠道流水中双位数增长。截至2026年Q1末361超品店共142家，全年超品店新开目标近100家，有望持续提升品牌形象、带动线下渠道增长。建议关注：1）2026年为体育大年，冬奥会、世界杯、亚运会等重大赛事有望带动运动户外产品销售，关注功能性鞋服消费【安踏体育】、【李宁】、【361度】和【波司登】等；2）家纺龙头【水星家纺】、【罗莱家纺】；3）主业底部向上，利润弹性可期，看好线下特卖打开第二曲线的【海澜之家】。
　　个护：化工原材料价格调涨，供应链季度调价，预计品牌端Q2内部消化成本压力，继续重点推荐乐舒适，关注百亚左侧机会。吸收性护理产品中，无纺布+膜+高分子（SAP）+胶4类原材料合计占营业成本约50%。截至4月10日，无纺布上游核心原材料聚乙烯和聚丙烯价格为8398元/吨、8369元/吨（全球纺织网），较4月初高点回落、但仍较3月2日提升约20%。SAP上游核心原材料丙烯酸价格12983元/吨（4月11日，生意社），较3月2日价格提升104%。考虑供应链季度调价，目前涨价已传导至品牌工厂端，我们判断供应链价格逐步传导，品牌端则以内部消化为主。1）个护出海：供应链扰动长期有望提升头部企业份额，继续推荐乐舒适。考虑乐舒适非洲产销深度本地化及供应链领先优势，本轮供应链扰动有望促进公司份额提升，我们认为公司长期有望成长为扎根新兴市场的国际快销品集团，继续重点推荐。2）国内品牌：26Q1低基数下线上有望改善与盈利修复，关注左侧机会。百亚股份3.8战报显示，经历电商策略调整后公司线上渠道增长环比修复。考虑去年3.15后公司销售短期受到冲击、形成低基数，2026Q1起，公司有望形成盈利拐点，建议关注【百亚股份】。
　　晨光股份披露2025年报，全年收入端修复符合预期；利润端传统主业、科力普符合预期，杂物社预计因组织&货盘调整导致短期承压。建议关注: 【泡泡玛特】已具备可复制孵化IP能力和平台价值，全球化网络（供应链+本地化孵化）将推动IP多元化，释放长期增长潜力；【布鲁可】25Q4新品数量与质量环比进一步提升，中期关注成人向、女性向拓圈进展；【晨光股份】蛰伏龙头焕新，IP转型加速+校边渠道替代品冲击趋缓+渠道库存低位；【创源股份】积极进军国内ip市场，IP产品持续落地。同时关注【实丰文化】、【广博股份】、【华立科技】。
　　家居：顾家家居发布智能化新品，优质供给思维下，产品战略更进一步。3月19日，顾家举办“进化之力智享新生”2026智能旗舰新品春季发布会，发布赫兹S9智能沙发、青云座智能单椅、星曜旗舰按摩软床、月影M8智能床垫四款旗舰产品，其中赫兹S9、星曜、月影M8产品均配备按摩功能，全自研铁架的赫兹S9沙发售价仅17999元。我们认为，此次功能沙发升级与智能卧室新品体现公司以“优质供给”为核心产品战略，巩固品牌护城河。我们看好智能化下公司产品力持续提升与稳健增长。软体板块推荐估值低位的软体龙头【顾家家居】、【喜临门】，关注【敏华控股】、【慕思股份】。定制板块推荐【索菲亚】、【欧派家居】、【志邦家居】。智能家居赛道建议关注【公牛集团】、【好太太】、【瑞尔特】。
　　纺织制造：锦纶价格上涨提示台华新材布局机会。上游原油价格上涨带动产业链整体提价，低价库存收益预计将于Q1逐步兑现。同时地缘冲突或对于锦纶66海外竞对生产销售造成一定影响，建议关注台华新材布局机会。同时建议低位关注份额具有持续提升能力的细分龙头：1）重点推荐份额提升、盈利能力随客户结构优化及规模效应释放如期提升的【晶苑国际】；2）长线关注新客户逐步放量，盈利能力有望随新工厂爬坡修复的运动鞋制造龙头【华利集团】；建议关注3）机器人业务进展顺利的【南山智尚】、【恒辉安防】、【兴业科技】；4）己内酰胺行业开启反内卷,建议关注【台华新材】；以及【新澳股份】、【申洲国际】、【健盛集团】等。
　　造纸：建议关注太阳纸业。持续推荐文化纸林浆纸一体化优势持续扩大的【太阳纸业】；关注细分赛道景气度较高的【仙鹤股份】；新增产能较多导致纸价处于底部的白卡纸品种【博汇纸业】、【五洲特纸】；需求偏弱及进口纸压力较大的箱板纸品种【山鹰国际】、【玖龙纸业】、【理文造纸】等。
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