报告摘要：
　　追觅是一家专注智慧生活家电的全球化科技公司，成立于2017年，当前推出了扫地机器人、无线吸尘器、智慧洗地机、高速吹风机四大品类，并持续拓新。公司以高速数字马达、智能算法、运动控制、仿生机械臂为四大技术底座，从智能清洁单点突破，快速拓展至多场景智能硬件，已成长为全球智能清洁与消费科技领域的头部独角兽，也是中国科技企业高端出海的标杆企业。
　　全球扫地机器人市场稳健扩容，但销售均价经历了先降后升，核心是产品形态革命带来行业战略转向。2025年中国和美国扫地机器人销量合计占全球销量的56%。2011-2017年，中国扫地机器人的销售均价基本在2000元/台以下，并且呈现出逐步下降的趋势，而销量则处于快速爆发期，2018-2022年销量见顶回落，但是销售均价开始出现回升，2023年开始中国扫地机器人市场迎来了量价齐升的状态。在这期间，中国扫地机器人行业经历了从“玩具”到“家庭刚需”再到“全球主导”的进化之路。欧美、日韩等发达国家市场扫地机器人销售均价多数也符合先降后升趋势。
　　新一轮产品形态从“单机”到“基站系统”的质变，中国品牌从“价格屠夫”变成“价值引领者”。基站技术从中国走向全球，彻底淘汰低端单机，成为全球高端市场的标配，虽然随着市场的快速发展，单款基站产品的价格在下降，但由于基站产品占比飙升，行业整体均价反而上涨。2011-2018年，中国品牌是全球价格下降的主要推手；2019年后，中国品牌成为全球均价上升的核心动力，通过技术创新和产品升级抢占高端市场。消费者需求从“能扫就行”到“免干预全自动”，愿意为实用性、便利性大幅增强的新产品支付更高溢价。
　　从全球竞争格局来看，国产新锐品牌如石头科技、追觅等快速抢占了全球市场，传统强势品牌iRobot市占率快速下滑，而科沃斯由于是中国品牌，其产品迭代的速度一定程度上能够跟上国产新锐品牌，因此市场份额经历了类似于iRobot的下滑后能够相对企稳。
　　追觅创始人俞浩的持股平台“逐越鸿智”成为嘉美包装控股股东，持股比例25.42%，后续会通过部分要约收购继续扩大持股占比。嘉美包装公告36个月内（2026.03-2029.03）俞浩及其关联方不注入资产、不借壳、不重大重组，嘉美继续做包装主业，但锁定期满后追觅旗下适合A股的成熟业务部分可能会逐步注入。公司通过全方位的赛道布局，未来计划打造“人车家天地芯”的智能生态。创始人俞浩2025年9月公开宣布自2026年底起，追觅生态旗下多个业务将在全球各交易所陆续分批独立上市融资，业务方向包括机器人、智能汽车、商业航天和低空经济等。
　　风险提示：国内行业竞争加剧，海外市场依赖度过高及地缘政治、专利诉讼风险，多赛道商业化不及预期