一、日度市场总结
　　铜期货市场数据变动分析
　　主力合约与基差：2026年4月15日，SHFE主力合约价格报102510元/吨，上涨1480元，小幅走高1.46%。LME价格于4月14日升至13296美元/吨，较前值13123.5美元/吨上扬。基差方面，LME(0-3)贴水从4月9日的-57.11美元/吨收窄至4月14日的-31.51美元/吨，基差走强；同时，现货升水铜和平水铜升水于4月15日分别升至140元/吨和95元/吨，较前值显著增加，支撑基差整体走强。
　　持仓与成交：LME持仓于4月14日减少2580手至289323手，持仓量收缩，反映市场参与热度略有降温。
　　产业链供需及库存变化分析
　　供给端：2026年一季度，刚果（金）铜出口同比下降14.6%至约95.5万吨，主要受矿山化工品供应紧张影响，限制开采产能。全球矿山产量受地缘因素制约，但Capstone Copper等企业运营改善部分缓解压力。冶炼产能未现重大扰动。
　　需求端：电力领域需求强劲，嘉兴十五五规划推进特高压电网建设，国内电网投资加速，变压器企业满负荷生产且海外订单排产至2027年。建筑、汽车和消费电子领域：一季度中国机电产品出口增长18.3%，电动汽车出口增77.5%，但家用空调出口同比下滑，欧洲市场复苏部分抵消中东需求下滑。高价抑制下游采购意愿，企业观望情绪加重。
　　库存端：LME库存于4月15日降至149416吨，较4月9日减少15936吨，延续去库趋势。SHFE库存小幅上升至402625吨，增幅0.5%。COMEX库存维持高位约53万吨，但预计随需求回升逐步去化。
　　价格走势判断
　　未来一到两周，铜价预计维持高位震荡。供给端受刚果出口下降及化工品短缺限制，支撑价格韧性；需求端电力与新能源领域增长强劲，但高价抑制部分采购；宏观情绪受美元走弱及地缘政治波动影响，加剧短期不确定性。铜价变动区间预计在当前高位波动。