重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24750元/吨，较上一交易日变化300元/吨，华东铝现货升贴水-70元/吨，较上一交易日变化-20元/吨；中原A00铝价24670元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-50元/吨至-150元/吨；佛山A00铝价录24630元/吨，较上一交易日变化290元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-25元/吨至-185元/吨。
　　铝期货方面：2026-04-14日沪铝主力合约开于24840元/吨，收于24870元/吨，较上一交易日变化185元/吨，最高价达25110元/吨，最低价达到24770元/吨。全天交易日成交224532手，全天交易日持仓200611手。
　　库存方面，截止2026-04-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存143.4万吨，较上一期变化2.4万吨，仓单库存435216吨，较上一交易日变化5671吨，LME铝库存395975吨，较上一交易日变化-1125吨。
　　氧化铝现货价格：2026-04-14SMM氧化铝山西价格录得2720元/吨，山东价格录得2705元/吨，河南价格录得2725元/吨，广西价格录得2720元/吨，贵州价格录得2790元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得306美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-04-14氧化铝主力合约开于2638元/吨，收于2641元/吨，较上一交易日收盘价变化8元/吨，变化幅度0.30%，最高价达到2652元/吨，最低价为2629元/吨。全天交易日成交136773手，全天交易日持仓170634手。
　　铝合金价格方面：2026-04-14保太民用生铝采购价格18400元/吨，机械生铝采购价格18800元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。ADC12保太报价23800元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存3.93万吨，厂内库存8.48万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本23773元/吨，理论利润27元/吨。
　　策略分析
　　电解铝：海外缺口较为明确，海外升水继续走强，内外比值持续走低，出口市场将持续强势。铝棒产量持续增加库存持续去库，虽然铝锭库存去库周期尚未来临，但随着铝水比例提高，预计国内铝锭库存顶点将至。中东海峡问题尚未解决仍存在进一步减产的可能，海外供需依旧偏紧，LME库存跌破40万吨。能源价格难以回调至战前水平，成本端和通胀逻辑将会支撑商品价格易涨难跌。当前商品价格趋向基本面驱动逻辑，国内需要看到顺利去库方可打开铝价上涨空间。长期对消费依旧存乐观预期，国内的基建增长，以及能源成本问题将会推动海外电力、新能源等消费加速推进。
　　氧化铝：几内亚政策唯有更新之时，氧化铝价格难有利多因素交易。几内亚明确表示无意停止原料出口，不过将推出几内亚铝土矿指数，作为FOB官方基准。限量预期进一步减弱，虽然减少了矿供应偏紧的预期，但预计成本端支撑依旧有效，尤其在能源价格难以回落的基础上。氧化铝供需方面依旧维持过剩，广西新增产能开始点火，仓单压力依旧，近月合约表现依旧相对偏弱。当前盘面价格已经跌至边际生产最高现金成本，成本支撑将会显现。盘面价格回落后溢价风险减少，仍可逢回调买入保值等待几内亚政策落地。
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动