钢材基本面变化不大，contango结构弱化，当前钢材估值中性偏低。从成本库存来看，原料端铁矿煤炭盘面价格短期震荡反弹，成本支撑重新构建，近期钢厂利润小幅回升，钢材社会库存与钢厂库存连续四周季节性去库，整体库存水平较低，需关注跟踪其去库持续性和幅度性。
　　短期关注现实数据改善，静待企稳后，区间操作为主。
　　一、库存：钢厂社会库存同步去库，继续关注库存去化持续性和幅度
　　社会库存；截至04月10日，Mysteel调研35城市螺纹钢社会库存：619.66万，较上周减少12.44万吨，社会库存连续四周去库，需关注库存持续变化动态。
　　钢厂库存：截至04月10日，Mysteel调研的137家螺纹钢钢厂库存：207.54万吨，较上周小幅减少1.11万吨，钢厂库存连续四周小幅去库升，绝对水平同期偏低。
　　结论：社会库存，钢厂库存连续四周去库，钢材总库存小幅下降，绝对值总体偏低，继续关注整体库存去化速度是否有所加快。
　　二、估值及供需驱动：基本面供需变化不大，成本驱动主导
　　全国247家钢铁企业：高炉开工率本周收录83.20%，环比上周基本持平；钢厂高炉利润收录77元/吨，环比上涨16元/吨，处于今年同期合理位置；螺纹钢表观消费量：229.14万吨，较上周上涨0.90万吨；螺纹钢基差110元/吨，环比小幅走弱。原料端铁矿煤炭盘面价格震荡反弹，成本支撑中枢重新构建，钢材总体估值中性偏低。
　　三、行情研判：供需变化不大，钢材成本驱动运行
　　钢材基本面变化不大，contango结构弱化，当前钢材估值中性偏低。从成本库存来看，原料端铁矿煤炭盘面价格短期震荡反弹，成本支撑重新构建，近期钢厂利润有所回升，钢材社会库存与钢厂库存同步去库，整体库存水平较低。短期关注现实数据改善，静待企稳后，区间操作为主。