本周看法：高位波动，上行乏力
　　上周看法：高位波动延续，关注地缘与刚需变化
　　逻辑判断：
　　1.供应：截至4月10日当周，PE生产企业总产量在60.17万吨，较上周期减少0.42万吨；PE装置开工率为72.55%，较上周期下降0.51%；聚乙烯装置检修影响产量为17.81万吨，较上周期增加0.86万吨。本周涉及大庆石化、广东石化、上海赛科等新增检修计划，叠加装置重启进度不及预期，预计供应延续减少。
　　2.需求：截至4月10日当周，聚乙烯下游企业整体开工率为41.02%，较上周期环比下跌0.81%。其中，农膜开工率31.75%，较上周期环比下跌5.44%；包装膜企业开工率为47.52%，较上周期环比下跌0.89%。农膜旺季逐步收尾，棚膜需求持续偏淡，包装膜等下游开工偏弱。高价抑制采购意愿，企业多谨慎观望，原料按需采购为主，市场成交仍受限。
　　3.利润：4月10日当周油制L生产利润为-1481.43元/吨，较上周期上涨614元/吨，处于低位；煤制L生产利润为2130.43元/吨，较上周期上涨322.29元/吨，处于高位。中东地缘局势为核心影响因素。上周受美伊谈判情况反复影响，油价宽幅波动主导现货走势，期现联动，期价波动引导市场情绪。本周若伊美停火协议落地，成本端支撑将大幅减弱，地缘风险溢价回吐，期价或波动加剧。
　　4.库存：4月10日当周，PE生产企业库存为58.95万吨，较上周期累库7.47万吨。L生产企业库存为25.54万吨，较上周期累库2.65万吨；PE社会库存为60.28万吨，较上周期去库2.04万吨。L社会库存为24.9万吨，较上周期去库0.42万吨。库存压力持续，去库存受需求制约。上周去库存缓慢，库存高位压制价格。本周刚需为主、观望囤货意愿低迷，贸易商出货承压。
　　5.价差：4月10日5-9价差为219元/吨，维持back。
　　结论：上周期价高位波动，供应因检修增加叠加重启偏慢有所收紧，产量与开工率小幅回落；需求端农膜旺季结束，包装膜开工偏弱，高价下下游仅刚需采购，成交清淡；成本端油制亏损收窄但仍处于低位，油价波动主导成本与市场情绪；库存端企业库存继续累积，社会库存小幅去化但整体偏高。展望本周，新增检修将进一步收紧供应，下游需求依旧偏弱，刚需采购为主；若伊美停火落地，油价地缘溢价回吐，成本支撑走弱，价格波动预计加大；下游拿货谨慎，库存压力难缓解，价格上行乏力。后续关注装置动态、国际油价走势及下游补库情况，建议投资者理性控制仓位，谨慎操作。