4月14日，美伊谈判预期升温。尽管暂无官方明确消息，但市场对于美伊开启第二轮谈判的讨论声渐起，万斯14日在采访中提及“美国在与伊朗的谈判中取得了大量进展，第二轮谈判取决于伊朗”。美媒援引官员发言，称“美伊在争取达成协议方面正取得进展”，参考Polymarket新发起的投注，市场预期美伊新一轮谈判或出现在4月下旬。昨夜起，全球风险偏好快速回暖，美股提前定价TACO，货币市场押注美联储年内执行一次降息的可能性提升，亚太市场开盘后，中日韩股市齐涨。
　　万得全A上涨1.28%，全天成交额2.40万亿元，较昨日（4月13日）放量2337亿元。港股方面，恒生指数上涨0.82%，恒生科技上涨0.62%。南向资金净流出20.17亿港元，其中，泡泡玛特、中国海洋石油分别净流入4.12亿港元、2.57亿港元，中国移动、阿里巴巴分别净流出5.82亿港元和4.28亿港元。
　　市场情绪积极，指数延续强势。从日内行情来看，万得全A高开后持续震荡，午后经历调整又显著反弹。结合板块行情来看，各行业接力上涨，支撑指数走强。具体而言，上午是科技的主场，光通信、PCB、存储芯片产业链领涨，此外储能电池表现出色。时至午后，科技行情回落，拖累指数回调，而商业航天显著反弹。随后，地产和大金融大幅上涨，同时新能源产业链（锂矿、电解液、储能电池）延续强势表现，带动指数企稳回升。
　　本轮反弹的核心是创业板，创业板行情的支柱是高辨识度个股。创成长和创业板指今日分别上涨2.92%和2.36%，两者无论是3月大跌还是4月企稳反弹，均在宽基指数中表现领先，表明市场偏好业绩优良的创新创业企业。其中，算力硬件和新能源行业龙头是市场集中交易的方向。自4月8日反弹以来，宁德时代、中际旭创和新易盛每日成交额基本处于全市场前五。
　　高辨识度个股或是市场情绪的锚点。上述市场集中交易的三只个股，恰好是创业板指权重排名前三的个股，占比分别为20%、9%和7.5%。这意味着其良好的表现能够支撑创业板指行情，进而提振市场情绪，吸引增量资金入市。事实上，今日“上涨-回落-上涨”的走势，也对应了中际旭创和新易盛在上涨后回落，宁德时代和东方财富（在创业板指中权重第四）接力的过程。
　　港股方面，互联网和创新药有望迎来阶段性反弹。恒生互联网科技业指数（下称恒生互联网）上涨0.91%，仍在2025年4月以来的低位震荡。截至4月14日，恒生互联网已调整至2025年4月10日的点位，彼时处于2025年港股互联网上涨的起点。考虑到地缘冲突缓和预期升温，美联储降息预期有望回升，进而推动互联网反弹。值得注意的是，市场对互联网品种业绩预期偏弱，反弹的高度和持续性尚待观察。恒生创新药上涨0.14%，120日和250日均线起到一定的支撑效果，表明资金做多倾向仍存，后续行情值得继续关注。
　　债市呈现“半独立”定价状态。早盘各大股指普遍高开，但超长债连续两日大涨之后，债市情绪正盛，行情并未受到股市的压制，延续定价超长特别国债供给期限结构调整逻辑。30年国债领跑，抢筹行情逐渐扩散至7-10年板块，10年、30年国债收益率较开盘高点一度下行超2bp至1.77%、2.26%。然而，伴随行情发展，下行阻力开始加大，午后权益市场加速上涨，长端收益率纷纷走出V型反转行情。全天来看，30年国债收益率仅下行0.1bp至2.28%，7-10年品种表现相对占优，7年国债收益率下行1.0bp至1.66%，10年国开收益率下行1.8bp至1.89%，10年国债收益率持稳于1.78%。
　　超长债供给是近期债市焦点。参考2025年经验，财政部或在4月中旬，如去年为4月16日，发布一般国债、超长期特别国债第一版全年发行安排（后续发行安排可能会有微调），重要内容包含三项，当期发行债券的期限、招标日期、首发或续发，但每期债券的具体发行规模并不会随即公布，需等待招标前一周方才公告。
　　国债全年发行计划出炉后，市场可以关注两个潜在变化，一是2026年计划中是否会出现市场猜想的15年期国债，二是30年与50年特别国债的发行期数是否明显减少。若以上两个问题的答案均为肯定，考虑到当前30年与10年国债的期限利差依然较厚，30年国债仍具备超额下行空间，同时也可考虑用强区域超长地方债参与久期行情。反之，如果超长特别国债发行安排与2025年版本相近，4月末或5月初新代码上市后，近期抢跑的30年“老券”或将会吐前期收益。因而站在当下，7-10年国开债或是更为安全博弈的品种。
　　此外，资金面变化也是近期债市主线。尾盘央行公告4月6M买断式回购续作5000亿元，净回笼1000亿元，叠加此前3M买断式回购操作，4月买断式回购净回笼量为4000亿元，节奏较3月的3000亿元小幅提升。不过当前资金利率依旧维持稳定，R001、R007持稳于1.30%、1.41%附近水平。13日金融时报发表《当前银行间市场流动性保持充裕》，其中三个信息点值得关注。一是再度强度“地量”逆回购操作并未央行主动收紧流动性，货币政策适度宽松的方向始终未变；二是价格比量重要，更科学的方式是聚焦短端利率等价格指标，而非单纯关注操作量；三是提及DR001持续运行在1.2%-1.25%之