本期投资提示：
　　保隆科技：全球化布局加速，具身智能打开新空间。公司气门嘴、排气管件、TPMS等传统业务已位居全球细分市场前列。海外方面，公司加速产能布局，泰国、匈牙利及美国工厂有序落地。泰国工厂于2026年3月正式投产，生产汽车橡胶气门嘴和金属气门嘴；匈牙利欧洲研发制造中心已启用，智能悬架和传感器业务多个项目将在匈牙利工厂量产；美国TPMS新工厂已启动建设，预计2026年底投产。机器人业务方面，公司4月成立上海保隆智感机器人有限公司，全面布局机器人业务。2026年3月，公司在长安汽车产品技术展示会上首次展示机器人智能传感器，包括协作臂六维力传感器、机器人手腕/脚腕六维力传感器、关节扭矩传感器等产品。公司在汽车传感器领域积累了多类底层技术，车规级量产能力可复用于机器人业务，具备产品落地与量产潜力。主业方面，公司股权激励目标为2026年收入超100亿元、2027年超120亿元。短期来看空悬业务为核心增长极，预计今年出货量较去年翻倍。新产品端，电控减振器近期获得新势力头部品牌定点，生命周期总金额超1.8亿元，计划2027年量产，后续渗透率空间较大。综合来看，短期主业有支撑，中长期海外布局加速与机器人业务有望打开估值空间。
　　银轮股份：燃气发电机订单落地，电力能源业务有望放量。当前燃气轮机供不应求，燃气发电机较燃气轮机扩产更快、布局更灵活，适配数据中心电力需求。公司3月获得北美大客户燃气发电机尾气处理订单，年销售额1.3亿美元，预计2026年四季度开始供货。后续换热器等产品有望跟进，实现量价齐升。综合来看，公司主业确定性较强，海外客户进展与产品价值量提升均在兑现。
　　恒勃股份：主业基本盘稳健，PEEK材料布局新兴领域。公司专业从事ICE&HEV进气系统、燃油蒸发系统、新能源热管理系统、氢燃料电池系统等产品，客户覆盖奔驰、比亚迪、理想、吉利等国内外知名车企。新业务方面，公司积极布局PEEK高性能材料，与DiscoverMaterial Inc.合资成立子公司，从材料聚合打通改性注塑一体化全链条，产品可应用于机器人等对轻量化要求较高的领域。随着轻量化需求持续增长，PEEK材料渗透率有望逐步提升。近期特斯拉Optimus V3发布在即，人形机器人板块有望迎来新一轮催化，我们重点推荐恒勃股份。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期