本期投资提示：
　　观点：①根据乘联会统计，3月全国乘用车厂商批发237.8万辆，同比-1.6%，环比+56.6%，同比下滑幅度持续收窄，看好4月行业Beta加速回暖。②近期油价上涨，全球新能源渗透率有望进一步提升，其替代弹性随渗透率递减、但与边际节能效果正相关，因此看好混动和闪充2.0方案，推荐吉利、比亚迪等车企以及新能源供应链，关注奇瑞。③近期特斯拉Optimus发布招聘视频，机器人板块有望回暖，推荐恒勃、银轮、隆盛、福达、岱美，关注拓普、三花等。④年报期至，继续建议关注有业绩支撑的白马机会，尤其是在权重指数中的企业，包括宇通客车、敏实、继峰、福达等。
　　行业情况更新：
　　根据乘联会周度数据，4月第一周全国乘用车市场日均零售2.5万辆，同比去年4月同期下降29%，较上月同期下降20%。4月第一周全国乘用车厂商日均批发2.5万辆，同比去年4月同期下降28%，较上月同期下降17%。
　　最近一周传统原材料价格指数、新能源原材料价格指数均下降。最近一周/最近一个月，传统车原材料价格指数分别-1.0%/+0.7%；新能源车原材料价格指数分别-1.0%/-1.4%。
　　市场情况更新：
　　本周汽车行业总成交额3354.67亿元（日均环比+4.43%），本周汽车行业指数收7722.46点，全周上升4.75%。同期沪深300指数收报4636.57点，全周上升4.41%。汽车行业指数涨幅高于沪深300指数。汽车行业周涨幅在申万宏源一级行业中位列第12位，较上周下降3位。
　　本周行业个股上涨254个，下跌16个。其中涨幅最大的个股是长源东谷、新朋股份、金钟股份，分别上涨33.1%、28.8%、25.0%，跌幅最大的个股是新日股份、金龙汽车、飞乐音响，分别跌幅-12.7%、-8.8%、-3.7%。
　　重要事件：①重点报告回顾：《高油价对NEV需求的影响及投资节奏研究》；②重点报告回顾：《银轮股份——新能源热管理全球化领先，数字能源再谱新成长曲线》；③ ES9发布落地，蔚来旗舰产品序列进一步完善。
　　投资分析意见：基于AI外溢+反内卷+需求修复主线，整车端：①首先看好ai外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等。②有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等。③国央企改革带来的突破性变化，关注上汽、东风。零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性，同时有拔估值潜力的公司，①智能化关注核心tier1，德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等。②中大市值白马关注，银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等。③中小市值弹性关注，福达、隆盛、恒勃、继峰等。以及行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信。
　　核心风险：原材料价格波动风险，地缘政治风险，行业复苏不及预期。