核心结论
　　本周智能汽车行情复盘：我们编撰的智能汽车指数-4.5%，智能汽车指数（除特斯拉）-1.8%，智能汽车指数（除整车）+4.6%。截至2026年4月10日，智能汽车指数PS(TTM）为12.1x，该估值位于2023年初以来80%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM）为4.2x，该估值位于2023年初以来57%分位数；智能汽车指数（除整车）PS(TTM）为6.7x，该估值位于2023年初以来57%分位数。智能汽车指数标的开勒股份、电连技术、佑驾创新、希迪智驾、禾赛科技涨幅前五。
　　本周行业核心变化：1）小马智行与ComfortDelGro正式在新加坡开启自动驾驶载客运营；小马智行联合自动驾驶出行服务公司Verne及全球出行平台Uber，在克罗地亚首都萨格勒布开启Robotaxi商业化运营；小马智行发布PonyWorld世界模型2.0。与1.0相比，2.0最本质的变化在于世界模型具备了自我诊断与定向进化的能力；2）希迪智驾被调入沪港通下港股通标的名单，并自下一港股通交易日起生效；3）特斯拉正在开发一款全新、更小、更便宜的电动SUV，该车型主要将在上海Gigafactory制造，未来可能扩展到美国和欧洲市场。
　　当前时点智能汽车板块投资建议：继续坚定看好2026年L4 RoboX主线！
　　 B端软件标的>C端硬件标的。H股优选【小鹏汽车+地平线机器人+小马智行/文远知行+曹操/黑芝麻智能】；A股优选【千里科技+德赛西威+经纬恒润】
　　下游应用维度相关标的：#Robotaxi视角：1）一体化模式：特斯拉/小鹏汽车；2）技术提供商+运营分成模式：地平线/百度/小马智行/文远知行/千里科技等；3）网约车/出租车的转型：滴滴/曹操出行/如祺出行/大众交通/锦江在线。#Robovan视角：德赛西威+九识智能/新石器等。#其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）/港口（经纬恒润等）/环卫车（盈峰环境等）/巴士（文远知行等）
　　上游供应链维度相关标的：1）B端无人车代工（北汽蓝谷/广汽集团/江铃汽车/同力股份）；2）核心上游供应商：检测服务（中国汽研/中汽股份等）/芯片（地平线机器人+黑芝麻智能）/域控制器（德赛西威/经纬恒润/均胜电子/华阳集团/科博达等）/传感器（禾赛/速腾聚创）/线控底盘（伯特利/耐世特/浙江世宝）/车灯（星宇股份）/玻璃（福耀玻璃）等
　　风险提示：贸易战升级进一步超出预期，全球经济复苏力度低于预期，L3-L4智能化技术创新低于预期，全球新能源渗透率低于预期，地缘政治不确定性风险增大。