投资要点
　　本周行业围绕三条主线展开：
　　一是Anthropic在营收规模、前沿模型层面释放重大进展，ARR首超OpenAI并发布Mythos Preview，网络安全能力远超现有模型；
　　二是Anthropic、OpenAI与Google先后调整定价结构：Anthropic推出Opus 4.6-fast模式并上线Managed Agents按量+使用时间计费体系、OpenAI将Pro定价调整为$100/月并同步调整Codex用量、Google此前已推出Flex与Priority推理分层；
　　三是国内外模型与产品功能密集迭代：Anthropic Cowork全面开放、Advisor策略上线、Managed Agents API公测；OpenAI新模型Spud可能将在几周内发布；Google推出Notebooks功能与Gemma架构AI语音转文字应用；国内方面，通义Qwen3.6 Plus登顶OpenRouter调用榜、ATH团队开发的AI视频模型Happy Horse 1.0空降Artificial Analysis排行榜榜首、发布Wan2.7-Video多模态创作模型；智谱发布GLM-5.1，为首个对齐Opus 4.6的中国模型。头部厂商本周在基座模型、Agent工具链与多模态产品线上均有不同程度推进。
　　国内厂商动态
　　通义
　　商业化MaaS平台在2025年12月至2026年3月期间API日均Token消耗规模扩大约6倍；Qwen3.6 Plus以6.09T tokens登顶OpenRouter周度榜首，放量趋势较为显著；
　　AI视频模型Happy Horse 1.0空降Artificial Analysis排行榜榜首，其开发团队为阿里ATH团队，API访问计划于4月30日推出；
　　视频创作大模型Wan2.7-Video正式发布，支持文本、图像、视频、音频等多模态输入，覆盖内容生成、编辑、复制、重塑、延伸、修写等全链路能力。
　　智谱
　　2026年一季度API调价83%后，MaaS业务调用量仍增长约400%，量价齐升趋势显现；
　　正式发布新一代开源模型GLM-5.1，官方称可持续工作8小时，是首个在综合能力上全面对齐Claude Opus 4.6的中国模型，GLM 5.1较此前的GLM-5-Turbo定价上浮约10%。
　　MiniMax与Kimi：两家本周均未有重要产品发布。
　　海外厂商动态
　　Anthropic：
　　ARR突破$300亿首超OpenAI；
　　与谷歌、博通签署算力协议，共同打造吉瓦级下一代TPU算力集群，预计2027年起陆续上线；
　　发布Claude Mythos Preview，为其迄今最强前沿模型，网络安全评测能力远超现有模型，因攻击风险过高不公开发售，仅通过Project Glasswing向Apple、Microsoft等约50家机构提供限制性访问，配套$1亿使用额度，超出额度后按照$25/$125 per 1M input/output收费（Opus4.6的5倍）；将推出新Claude Opus模型，开发和完善相关安全机制，作为Mythos公开前的过渡方案；
　　产品矩阵集中更新：Cowork全面开放（GA阶段）、Advisor策略上线、Managed Agents API公测，Anthropic加速从模型提供商向Agent平台转型；
　　推出Opus 4.6-fast模式，速度提升2.5倍但定价为标准模式的6倍，以速度换溢价。
　　OpenAI：
　　调整订阅体系，Pro定价改为$100/月（此前为$200/月），与ClaudeMax持位一致，核心变化为Codex用量：Pro档位Codex用量为Plus（20美元/月）的5倍；Plus用户享受的Codex限时促销今天结束，单日可用量减少；
　　企业收入目前约占40%，管理层预计2026年底与消费者端收入达到同等水平；
　　新模型Spud可能将在几周内发布，OpenAI总裁Greg Brockman将其描述为大约2年研究的结晶，将带来解决复杂问题的增强能力；
　　GPTImage2疑似泄露，在Arena以代号进行测试（现已下架），HiveAI检测显示某些生成样本仅1%被识别为AI图像。
　　Gemini：
　　在Gemini应用中推出Notebooks功能，与Notebook LM实现双向同步，用户可在两个产品间共享知识库并调用各自特色功能；
　　上线高级语音转文字应用Google AIEdge Eloquent，基于最新Gemma架构，主打离线优先与智能断句能力。
　　风险提示：技术迭代不及预期；行业价格战加剧；AI监管政策趋严；头部估值回调；Agent产品合规风险。