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>> 中泰证券-当前经济与政策思考:国内外企业布局上游能源环节的动向-260410
上传日期:   2026/4/10 大小:   603KB
格式:   pdf  共12页 来源:   中泰证券
评级:   -- 作者:   杨畅,夏知非
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海内外科技企业均有向上游能源环节延伸布局的动作,海外科技巨头围绕核能、风光等可再生能源及天然气电站形成多元化布局:在核能领域通过项目融资、股权投资和PPA锁定长期稳定电力;在风光领域以PPA为主并向资产收购延伸;同时探索水电、地热、氢能等路径,并在现实约束下大规模自建天然气电站以保障算力用电,整体呈现从“买电”向“控电”的延伸。
  相比之下,国内科技企业布局仍以非传统能源为主,包括风光储微电网、绿电直供及PPA等方式,在核能、氢能等领域以战略性股权投资和前沿技术卡位为主,对化石能源更多体现为数字化赋能而非发电侧布局。
  对比海内外来看,双方核心动因一致,均源于AI算力扩张带来的能源安全需求上升;但海外企业更强调主动控制能源、路径多元且重资产介入更深,而国内企业则更多在既有电力体制内优化配置,侧重绿色合规与区域资源消纳,布局方式以合作与间接参与为主,能源选择相对集中于风光等成熟路径。
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