上周主要观点:地缘冲突再添变数，风险溢价重新回升。沙特沙比克（共计480万吨/年)甲醇装置停产，伊朗FPC(100万吨/年)、ZPC1# (165万吨/年)和Bushehr (165万吨/年)甲醇装置重启，Arian (165万吨/年)、ZPCQ2#(165万吨/年）和KPC(66万吨/年)甲醇装置或于近期重启，对远月合约形成较大利空，而江苏斯尔邦(80万吨/年)MTO装置重启后则提振了近端需求。虽然霍尔木兹海峡的物理性封锁状态目前尚未解除，但随着部分船只被放行，边际影响在逐步减弱。不过由于伊朗以及中东地区甲醇船货的运输效率还无法恢复到战前状态，国内进口甲醇的减量至少要持续到4月份，在此阶段近月合约仍偏强势。但随着伊朗甲醇装置的重启和出口恢复正常，预计5月份之后国内甲醇进口将回升，远月合约驱动下行。综合来看，考虑到MTO利润近期大幅压缩后甲醇的估值已经偏高，前期已经建议05合约多单部分止盈，剩余部分底仓也可选择落袋为安。而如果后期地缘冲突缓和后，进口有边际回升的预期以及烯经价格跟进有限，09合约下行的风险也在积累，但需注意贴水较大的基差风险。
　　本周走势分析∶截止至4.10日盘收盘，甲醇主力合约报收3114元/吨，较上周下跌250元/吨，跌幅在7.43%。本周甲醇期货先涨后跌，停火协议导致原油及整个商品大盘大幅回撤，但因甲醇进口供应短时较难回归，因此甲醇维持偏多配角色。
　　本周主要观点:美以伊达成短期停火协议，地缘风险溢价将有所消退。受阿萨鲁耶工业园区遭袭的影响，前期重启的伊朗FPC(100万吨!年)、Marjan (165万吨/年)、Bushehr (165万吨/年)和ZPC两套(330万吨/年)等甲醇装置再度停车，Arian (165万吨/年)和KPC(66万吨/年)甲醇装置推迟重启。短期情绪性利多，不过由于原本装船就少，边际影响可控。随着部分船只被放行，霍尔木兹海峡物理性封锁的边际影响在逐步减弱，而且未来两周内伊朗表示将恢复霍尔木兹海峡的安全通行。不过由于伊朗以及中东地区甲醇船货的运输效率暂时还无法迅速的恢复到战前状态，4月国内进口甲醇的减量持续，港口去库预期仍在，在此阶段05合约仍偏强势。但随着伊朗甲醇装置的重启和出口恢复正常，预计5月份之后，国内甲醇进口量将逐步回升，09合约的驱动下行。05合约预计高位震荡为主，而地缘冲突缓和后进口有边际回升预期以及烯经价格跟进有限导致MTO利润再度压缩，09合约下行的风险也在积累，但需注意贴水较大的基差风险
　　风险提示:MTO装置突发停车;港口去库幅度不及预期;地缘局势突变