黄金观点：短线延续震荡修复态势，关注美伊谈判进展和海峡复航情况
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外黄金震荡微跌、跌幅不足1%，受美伊局势再生变数、霍尔木兹海峡航运再度封锁拖累，日内布伦特原油涨幅超5%，市场情绪再度转向谨慎。据央视新闻报道，4月8日，以色列对黎巴嫩发动大规模空袭；伊朗随即叫停了霍尔木兹海峡的油轮通行，并表示伊朗10项停战条款里的3项关键条款已遭违反、“谈判基础”被破坏，威胁退出停火协议。同日，特朗普在社交媒体上发文表示，所有美国舰船、飞机及军事人员，连同额外弹药、武器以及任何其他适当且必要的物资，“将继续驻扎在伊朗境内及其周边地区，直到达成的协议得到全面遵守”。当前美伊谈判核心分歧未消，霍尔木兹海峡能否复航、双方在停火条件上的分歧能否弥合，将成为影响黄金后续走势的关键变量。美联储3月会议纪要显示，中东冲突若持续，可能会冲击劳动力市场，能源价格更具持续性，委员会关注双重使命两侧风险；若通胀居高不下、加息亦可能合适。
　　展望：短期黄金延续震荡盘整，关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡能否复航及即将公布的美国3月通胀数据指引，警惕地缘冲突反复风险。中长期来看，黄金上涨核心逻辑未被打破。
　　白银观点：短线延续震荡调整，波动幅度或大于黄金，关注美伊谈判进展和海峡复航情况
　　逻辑：万得数据显示，日内海内外白银震荡运行，主要受美伊停火协议脆弱、霍尔木兹海峡再度封锁拖累，同时美联储3月会议纪要显示多位官员提及加息可能性。一方面，美伊和谈局势脆弱，地缘反复风险压制市场乐观情绪；若中东冲突持续发酵，对美国经济“滞”的影响将逐渐显现。另一方面，白银现货驱动仍偏弱，伦敦白银租赁利率持续震荡下行，海外现货驱动仍偏弱。
　　展望：短期白银延续震荡修复，波动幅度或大于黄金，关注美伊谈判进展和霍尔木兹海峡通航情况，警惕地缘局势反复风险。中长期看，若和谈顺利、霍尔木兹海峡能全面复航，地缘冲击趋短期，美国经济有望重回复苏路径，白银工业品弹性有望释放；若谈判破裂或陷入持久战，美国经济向滞胀场景切换，白银商品弹性受限，但避险与投资需求将提供支撑，银价整体有望追随黄金走势。
　　风险提示：特朗普政策变化；美联储货币政策变化；地缘冲突变化。