观点：
　　谈判开启，战争进入转折点。伊美同意停火两周，谈判将于4月10日开始，霍尔木兹海峡将开放两周。我们此前判断战争临近点很快到来，美国极限施压后双方达成谈判协议概率大，目前来看，符合以打促谈的态势。虽然谈判仍有不确定性，但距离达成最终协议还是迈出了关键一步，双方难以维持高烈度冲突的现实，使得未来达成最终协议的可能性仍然较大。我们认为，战争扰动因素强度将会逐步降低。
　　成长王者归来。我们明确提出，战争风险降低，市场全面反弹的核心方向是成长，市场风格存在二次平衡的过程。在目前市场环境下，成长风格有望引领短线反弹行情，以AI、商业航天、半导体设备为代表的科技成长股表现突出。同时，受益于油价下行的板块也出现较好表现，市场开启补涨行情之后，景气度仍为首选逻辑，在4月进入一季报披露期之后，业绩将会是重要的行情表现依据，具有良好业绩兑现的科技成长板块将是未来行情的主线。以光模块和存储为代表的景气科技板块走势，已经为市场提供了强势样本，未来随着宏观经济逐步回暖，成长股仍旧是未来关注的核心。
　　投资策略：随着战争扰动因素下降，未来投资风格转向成长为主。全年成长股最佳建仓时点有望出现，建议积极关注成长方向，重点关注：泛AI产业链、商业航天、半导体设备、机器人等。在板块配置上，从景气度角度配置聚焦两大方向：一是受益于AI算力需求爆发，半导体、光模块等板块一季报预喜率高，叠加国产替代趋势，可逢低布局龙头标的，规避估值过高的小票；二是涨价链条，有色金属、基础化工等板块受益于产品量价齐升，业绩兑现性强，可重点关注核心细分龙头。
　　风险提示：经济数据大幅低于预期，政策不及预期，外围环境恶化。