2026.03.30-04.03 A股汽车板块涨幅跑输上证指数。一周涨跌幅（3月30日至4月3日）：上证综指-0.9%，创业板指-4.4%，汽车板块指数-1.1%，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为-5.0%/+3.8%/-0.5%/-2.6%。汽车行业指数涨幅跑输上证指数，汽车板块周度成交额环比下降。2026.03.30-04.02期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为+2.5%/-3.2%/+8.9%/+8.3%/+14.0%。
　　周动态：多家车企3月出口继续表现强势，2026款小鹏MONAM03正式上市
　　多家车企3月销量整体环比回升，其中出口继续表现强势。2026年3月，各车企销量环比回升。新势力车企方面，零跑汽车实现交付50,029辆，环比增长78.25%；小鹏汽车交付27,415辆，环比增长79.70%；理想汽车交付41,053辆，环比增长55.38%；蔚来汽车交付35,486辆，环比增长70.63%；小米汽车3月交付量超过2万辆；自主品牌方面，比亚迪实现销量30万辆，环比增长58%；吉利汽车销量为23.3万辆，环比增长13%；奇瑞汽车销量为24万辆，环比增长64%；长安汽车销量为23.4万辆，环比增长88%；长城汽车总销量10.6万辆，环比增长46%。此外，多家车企2026年3月出口继续表现强势：奇瑞出口销量达148777辆，同比增长72%，连续11个月保持月出口超10万辆；比亚迪海外销量达119591辆，同比增长65.2%，占总销量近四成；长安汽车海外销量首次突破10万辆大关，达103900辆，环比增长60%；吉利汽车海外出口81639辆，同比增长120%；长城汽车3月海外销量达47142辆，占其总销量的比重约为44.4%。
　　 2026款小鹏MONAM03正式上市。2026年4月2日，2026款小鹏MONAM03正式上市。新车以“全方位对标20万级车型”为开发基准，在外观设计、智能科技、驾乘舒适与主被动安全等核心维度实现全面进化，致力于为年轻用户带来越级出众的用车体验。本次共推出6款版型，官方指导售价依次为：540长续航Plus11.98万元、640超长续航Plus12.98万元、510长续航Max12.98万元、610超长续航Max13.98万元、510长续航UltraSE14.18万元及610超长续航UltraSE15.18万元。智能化配置方面，2026款小鹏MONAM03提供Max版和UltraSE版双算力版本：UltraSE版配备双图灵AI芯片，有效算力高达1500TOPS，搭载小鹏第二代VLA物理世界模型；Max版搭载单颗图灵AI芯片（有效算力750TOPS），目前搭载第一代VLA，2026年第三季度将开启第二代VLA蒸馏版上车，完整保留核心能力。
　　周观点：2026不必悲观，结构存机会。在新能源购置税优惠确定性退坡，以旧换新幅度退坡下，2026年汽车总量难有惊喜。但自主品牌高端化升级，智能化加速渗透，具身智能量产落地，汽车以及产业链仍在大的技术变革周期中，维持汽车行业“推荐”评级。我们整体认为2026年不必悲观，看好：1）自主高端化机会，推荐江淮汽车、零跑汽车、长城汽车、吉利汽车、比亚迪、北汽蓝谷、上汽集团等；2）重卡看好产业链盈利加速，推荐中国重汽A、潍柴动力、福田汽车，关注中国重汽H等；3）智能化看好核心硬件放量、座舱价值量提升、robotaxi加速推广，推荐华阳集团、德赛西威、科博达、看好激光雷达，关注禾赛科技、速腾聚创；看好Robotaxi，关注小马智行、文远知行；4）人型机器人看好头部机器人厂商潜在供应链，推荐拓普集团、三花智控、银轮股份、新泉股份等；5）个股强阿尔法零部件，推荐博俊科技、无锡振华、福耀玻璃、星宇股份等。
　　风险提示：1）乘用车销量不及预期；2）智能驾驶安全性事件频发；3）零部件年超额下降幅度过大；4）主机厂价格战过于激烈；5）上游原材料价格大幅波动；6）重点关注公司业绩或不达预期；7）政策及贸易关税变动风险；8）快充等新技术发展不及预期；9）我国车载芯片的自主率较低，多依赖进口，汽车供应链存在较大风险。