铜
　　【行情资讯】
　　中东局势依然反复，油价冲高回落，特朗普宣布停火两周，昨日伦铜3M合约收盘微跌0.16%至12328美元/吨，沪铜主力合约收至95850元/吨。LME铜库存大增14325至378775吨，增量来自欧洲、北美和亚洲仓库，Cash/3M维持贴水。国内电解铜社会库存降逾2万吨，保税区库存延续减少，上期所日度仓单续减0.8至19.1万吨。华东地区现货贴水25元/吨，下游补货积极性较好。广东地区铜现货升水下滑至135元/吨，交投一般。国内精废铜价差-60元/吨，延续低位。
　　【策略观点】
　　中东局势边际缓和，情绪面或有改善。产业上看铜矿供应紧张格局维持，国内库存去化较理想，同时随着精废价差降至低位，废铜原料供应和废铜替代均减少，铜库存有望继续去化，并为铜价提供支撑。短期铜价预计回升，不过仍需警惕中东局势的不确定性。今日沪铜主力运行区间参考：94000-98000元/吨；伦铜3M运行区间参考：12200-12800美元/吨。
　　铝
　　【行情资讯】
　　中东局势反复推动铝价冲高回落，昨日伦铝3M收盘微涨0.14%至3470美元/吨，沪铝主力合约收至24545元/吨。昨日沪铝加权合约持仓量增加0.7至59.3万手，期货仓单增加0.2至42.2万吨，铝锭社会库存较上周四增加2.6万吨，铝棒社会库存小幅减少，昨日铝棒加工费下滑，成交一般。华东地区铝锭现货贴水100元/吨，交投氛围尚可。LME铝库存减少0.2至41.0万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水维持偏强。
　　【策略观点】
　　特朗普宣布停火两周，市场情绪边际改善，同时冲突引起的供应端缩减影响持续。阿联酋联合铝业公司公告所有设施停产，预计影响160万吨的年化产能，海外电解铝供应预期明显收紧，现货预计维持紧张；国内下游开工率继续提升，铝棒加工费反复但总体抬升，有助于库存转向去化。短期铝价预计维持偏强。今日沪铝主力合约运行区间参考：24300-25200元/吨；伦铝3M运行区间参考：3440-3550美元/吨。