白糖
　　【行情资讯】
　　（1）印度食品部秘书表示，印度目前没有计划限制糖出口。（2）2025/26榨季截至3月底，广西累计产糖740.72万吨，同比增加94.64万吨，其中3月单月产糖175.59万吨，同比增加146.22万吨；销糖107.29万吨，同比增加47.82万吨；工业库存434.2万吨，同比增加135.92万吨。（3）2025/26榨季截至3月底，云南累计产糖213.44万吨，同比增加12.56万吨，其中3月单月产糖64.1万吨，同比增加3.25万吨；销糖34.86万吨，同比增加3.47万吨；工业库存108.82万吨，同比增加11.59万吨。（4）据海关数据显示，2026年1月-2月，我国分别进口食糖28万吨、24万吨，较去年同期均增加22万吨，合计增加44万吨。（5）据印度糖业协会（ISMA）数据显示，2025/26榨季截至3月31日，印度累计产糖2712万吨，同比增加236万吨。（6）据泰国糖业协会（OCSB）发布数据显示，2025/26榨季截至2026年3月31日，泰国食糖产量已达1156.93万吨，同比增加153万吨。（7）据UNICA数据显示，2025/26榨季截至3月上半月，巴西中南部地区累计产糖4025万吨，同比增加28.2万吨。
　　【策略观点】
　　由于当前美伊局势仍不明朗，国际油价走势并不稳定，而近期原糖和郑糖的上涨的驱动主要就是原油价格上涨。因此，在当前原油维持高风险溢价的情况下，且国内增产幅度高于此前预期，对糖价走势的观点转为观望。