行情回顾:
　　上周四个股指期货品种走势以震荡下行为主，其中中证500和中证1000的调整幅度相对较大。四个股指期货品种基差变化不大，全部主力合约仍为期货贴水模式。期指主力合约期货-现货基差，IH收于-22.20，IF收于-78.59，IC收于-182.94，IM收于-227.20。
　　上周A股市场整体呈现震荡下行走势，主要指数的弱势形态有所加重。沪指反弹至5日线附近后数日震荡，显示上行动力不足，其他各主要指数也大体如此。受隔夜美股光通信板块大幅上涨带动，周五A股光芯片、光模块、光纤等和算力基建相关板块强势新高，其他行业多数下挫,且跌幅较大的个股增多，部分板块和行业继续创出调整以来的新低，如电力设备、公用事业、地产、计算机等，行业风格显得极为割裂。在成交量总体萎缩情况下，市场活跃资金在局部人气较高板块出现抱团迹象，虽然这一领域景气确定性较高，但目前这种极为割裂的市场状况并非正常。
　　综合分析：
　　宏观方面，国家统计局公布数据显示，3月份，随着春节后复工复产加快，产需两端同步扩张，我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，比上月上升1.4个、0.6个和1个百分点。
　　海外方面，美国劳工统计局公布数据显示，美国3月非农就业人数增加17.8万人，大超市场预期的6万人，创2024年12月以来最高水平。3月失业率小幅回落至4.3%，市场预期持平于4.4%。1月和2月非农就业人数合计下修0.7万人。
　　展望后市，中东冲突持续反复，地缘局势与外交口径的频繁反复，也使得市场疲于应对，严重消耗了交易型投资者的耐心，并持续压制了趋势型资金的风险偏好。市场降温过程中，较多资金进入观望防守状态。